تاثیر رعایت حقوق سهامداران بر کیفیت سود

صفرزاده, محمدحسین

doi:10.22051/jera.2013.590

تاثیر رعایت حقوق سهامداران بر کیفیت سود

نویسنده

محمدحسین صفرزاده

10.22051/jera.2013.590

چکیده

این مطالعه با استفاده از تکنیک داده‌های تلفیقی به بررسی ارتباط بین حقوق سهامداران (به عنوان یکی از سازوکارهای خارجی حاکمیت شرکتی) و کیفیت سود شرکت‌های ایرانی می‌پردازد. بدین منظور نمونه‌ای متشکل از 145 شرکت ایرانی مورد بررسی قرار گرفته است. ویژگی‌های مورد مطالعه برای حقوق سهامداران در این تحقیق شامل؛ تمرکز مالکیت، وجود سهامدار دارای حق کنترل بر شرکت، سهامداری یا مالکیت دولت، معامله با اشخاص وابسته و وجود دعاوی قانونی علیه شرکت هستند. برخلاف مطالعات قبلی، این پژوهش از رویکردی چندبعدی برای عملیاتی کردن حقوق سهامداران استفاده می‌کند. به‌علاوه، کیفیت سود نیز به 7 شیوه مختلف اندازه‌گیری شده است.
در حضور متغیرهای کنترلی همچون اندازه شرکت، اهرم مالی، جریان‌های نقدی عملیاتی و انتظارات رشد سودآوری آتی، محقق دریافت که شاخص معرفی شده برای حقوق سهامداران با معیارهای پایداری سود، هموارسازی سود و محافظه‌کاری سود، ارتباط منفی معنادار و با معیار به موقع بودن سود، ارتباط مثبت معنادار داشته اما با معیارهای کیفیت اقلام تعهدی، قابلیت پیش‌بینی سود و ارتباط ارزشی سود ارتباط معناداری ندارد. علاوه بر این با تفکیک شاخص حقوق سهامداران به اجزای تشکیل‌دهنده، توان توضیح‌دهندگی مدل‌ها از نوسان‌پذیری بیشتری برخوردار خواهد بود.

کلیدواژه‌ها

عنوان مقاله [English]

The Effect of Shareholder Rights on Earnings Quality

نویسنده [English]

Mohammad hosein Safarzadeh

چکیده [English]

Using panel data analysis, this paper examines the effect of shareholder rights (as an external corporate governance mechanism) on the quality of reported earnings of Iranian firms. We used a sample comprised of 145 publicly traded firms listed in Tehran Stock Exchange (TSE). Shareholder rights features considered are ownership concentration, control right, government shareholding, transaction with affiliated firms, and legal lawsuits. In contrast to prior literature, shareholder rights features are defined as a multidimensional variable. Further, the present study measures the quality of earnings in seven ways.
After controlling for firm size, leverage, operating cash flows, and growth opportunities, Empirical tests demonstrate that the overall shareholder rights measure is 1) negatively related to the earnings persistence, earnings management and conservatism, 2) positively related to the earnings timeliness, and 3) not related to the accrual quality, earnings predictability and value relevance. Furthermore, our results suggest that disaggregating overall shareholder rights measure into more components cause to variability in explanatory power of the models.

کلیدواژه‌ها [English]

Earnings Quality
Corporate Governance
Shareholder Rights
measure

مراجع

آقایی، محمدعلی و چالاکی، پری. (1388) . بررسی رابطه بین ویژگیهای حاکمیت شرکتی و مدیریت سود در شرکت‌های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران. تحقیقات حسابداری، سال اول، شماره 4، صص 77- 54.

بادآور نهندی، یونس؛ برادران، رسول و محمودزاده، سعید. (1390) . بررسی رابطه بین برخی مکانیزمهای نظام راهبری شرکتها و محافظهکاری در گزارشگری مالی. تحقیقات حسابداری، سال سوم، شماره 9، صص 154-130.

بولو، قاسم. (1385) . نظام راهبری شرکت و تاثیر آن بر کیفیت سود، پایگاه اطلاع رسانی بازار سرمایه ایران، آدرس اینترنتی: http://old.sena.ir/rendermodule.aspx.

حساس یگانه، یحیی. (بهمن 1384) . سیستمهای حاکمیت شرکتی، ماهنامه حسابدار، سال 20، شماره 169، صص 14-12 و 63-62.

فروغی، داریوش و احمدی، نوشین. (1389) . بررسی رابطه بین ترکیب سهامداران و کیفیت اقلام تعهدی در شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران، تحقیقات حسابداری، سال دوم، شماره 5، صص 103- 90.

مرادزاده فرد، مهدی؛ ناظمی، مهدی؛ غلامی، رضا و فرزانی، حجت. (1388) . بررسی رابطه بین مالکیت نهادی سهام و مدیریت سود در شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران، بررسیهای حسابداری و حسابرسی، دوره 16، شماره 55، صص 98-85.

مشایخ، شهناز و اسماعیلی، مریم. (1385) . بررسی رابطه بین کیفیت سود و برخی از اصول راهبری در شرکتهای پذیرفته شده در بورس تهران. بررسیهای حسابداری و حسابرسی، شماره 45، صص 44-25.

نصرالهی، زهرا و عارف‌منش، زهره. (1389) . بررسی رابطه بین مالکیت و کیفیت سود در شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران، دانش حسابداری، سال اول، شماره 3، صص 138- 117.

Ahmed, A. and Duellman, S. (2007) . Accounting Conservatism and Board of Director Characteristics: An Empirical Analysis. Journal of Accounting and Economics, Vol. 43, pp. 411-437.

Banks, E. (2004) . Corporate Governance: Financial Responsibility, Controls and Ethics. Palgrave Macmillan, Inc, New York.

Basu, S. (1997) . The Conservatism Principle and the Asymmetric Timeliness of Earnings. JournalofAccounting and Economics, Vol. 24, pp. 3-37.

Bebchuk, L., Cohen, A. and Ferrel, A. (2008) . What matters in corporate governance? The Review of Financial Studies, Vol. 27, pp. 1-45.

Bushman, R. and Smith, A. (2001) . Financial Accounting Information and Corporate Governance. Journal of Accounting and Economics, Vol. 32, pp. 237-333.

Dey, A. (2005) . Corporate Governance and Financial Reporting Credibility. Working Paper, Northwestern University, Kellogg School of Management, Evanston, Illinois.

Efendi, J., Srivastava, A. and Swanson, E. (2007) . Why Do Corporate Managers Misstate FinancialStatements? Journal of Financial Economics, Vol. 85, pp. 667-708.

Gompers, P., Ishii, J. and Metrick, A. (2003) . Corporate Governance and Equity Prices. Quarterly Journal of Economics, Vol. 118, pp. 107-155.

Hashim, H. and Devi, S. (2007) . Corporate Governance, Ownership Structure and Earnings Quality: Malaysian Evidence. Working Paper, Faculty of Management and Economics, University Malaysia Terengganu (UMT) , Malaysia.

Jiang, W., Lee, P. and Anandarajan, A. (2008) . The Association between Corporate Governance and Earnings Quality: Further Evidence Using the GOV-Score. Advances in Accounting, incorporating Advances in International Accounting, Vol. 24, pp. 191-201.

Jiang, W. and Anandarajan, A. (2009) . Shareholder Rights, Corporate Governance and Earnings Quality: The Influence of Institutional Investors, Managerial Auditing Journal, Vol. 24 (8) , pp. 767-791.

Joseph, P.Fan, and Wong, T. (2002) . Corporate Ownership Structure and the Informativeness of Accounting Earnings in East Asia, Journal of Accounting and Economics, Vol. 33, pp. 401-425.

Katz, S. (2008) . Earnings Quality and Ownership Structure: The Role of Private Equity Sponsors, Working Paper, Harvard Business School, Boston.

Kim, J. and Yi, C. (2006) . Ownership Structure, Business Group Affiliation, Listing Status, and Earnings Management: Evidence from Korea, Contemporary Accounting Research, Vol. 23, pp. 427-464.

LaFond, R.and Roychowdhury, S. (2008) . Managerial Ownership and Accounting Conservatism, Journalof Accounting Research, Vol. 46, pp. 101-135.

Lail, B. (2010) . The Impact of Sarbanes-Oxley on Earnings Quality and the Cross-Listing Decision, Unpublished PhD Dissertation, University of Oklahoma, Graduate College.

Larcker, D., Richardson, S.and Tuna, I. (2007) . Corporate Governance, Accounting Outcomes, andOrganizational Performance. Accounting Review, Vol. 82, pp. 963-1008.

Leuz, C., Nanda, D. and Wysocki, P. (2003) . Earning Management and Investor Protection. Journal of Financial Economics, Vol. 69, pp. 505-527.

Machuga, S. and Teitel, k. (2009) . Board of Director Characteristics and Earnings Quality Surrounding Implementation of A Corporate Governance Code in Mexico, Journal of International Accounting, Auditing and Taxation, Vol. 18 (1) , pp.1-13.

Mayoral, J. and Sanchez-Segura, A. (2008) . Corporate Governance and Earnings Quality: Evidence from Spanish Companies. PC-SAR, Vol. 11 (1) , pp. 67-100.

McNichols, M. (2002) . Discussion of the Quality of Accruals and Earnings: the Role of Accrual Estimation Errors. The Accounting Review, Vol. 77 (supplementary) , pp. 61-69.

Nitkin, M. (2007) . An Investigation of the Association between Governance Quality and Accrual-based Earnings Quality. Unpublished PhD Dissertation, Boston University, School of Management.

Niu, F. (2006) . Corporate Governance and the Quality of Accounting Earnings: A Canadian Perspective. International Journal of Managerial Finance, Vol. 2 (4) , pp. 302-27.

Pergola, T. (2006) . Management Entrenchment, Corporate Governance, and Earnings Quality. Unpublished PhD Dissertation, Nova Southwestern University, School of Business and Entrepreneurship.

Pergola, T., Joseph, G. and Jenzarli, A. (2009) . Effects of Corporate Governance and Board Equity Ownership on Earnings Quality, Academy of Accounting and Financial Studies Journal, Vol. 13 (4) , pp. 87-114.

Schipper, K. and Vincent, L. (2003) . Earnings quality. Accounting Horizons, Vol. 17 (supplement) , pp. 97-110.

Solomon, J. (2007) . Corporate Governance and Accountability. Second Edition, John Wiley & Sons, Ltd, England.

Velury, U. (1999) . The Effect of Institutional Ownership on the Quality of Earnings, Unpublished PhD Dissertation, University of South Carolina, Darla Moore School of Business, UMI Number: 9928350.

Wang, D. (2006) . Founding Family Ownership and Earnings Quality, Journal of Accounting Research, Vol. 44 (3) , pp. 619-656.

Warfield, T., Wild, J. and Wild, K. (1995) . Managerial Ownership, Accounting Choices, andInformativeness of Earnings, Journal of Accounting & Economics, Vol.20, pp. 61-92.