بررسی رابطه بین حد نوسانات قیمت و عدم تقارن اطلاعاتی در شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران

نویسندگان

1 دانشگاه مازندران

2 دانشگاه آزاد بابل

چکیده

حد نوسان قیمت سهام نوعی متوقف کننده خودکار است که در بازارهای معاملات آتی و بعضی از بورس های اوراق بهادار بازارهای نوظهور استفاده می شود. این تحقیق به رابطه بین حد نوسانات قیمت و عدم تقارن اطلاعاتی در دوره قبل از اعلان سود در بورس اوراق بهادار تهران از سال 1383 تا پایان سال 1390 برای ساختن متغیر های مقطعی استفاده گردیده است. جامعه آماری در این تحقیق شامل کلیه شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران می باشد که نمونه آماری آن متشکل از 116 شرکت پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران می باشد. داده های مورد نیاز از طریق نرم افزار های تدبیر و ره آورد نوین جمع آوری شده است. آزمون های آماری مورد استفاده شامل رگرسیون چند متغیره و تکنیک کمترین مربعات معمولی OLS)) می باشد. نتایج بدست آمده نشان می دهد که بین حد نوسانات قیمت و عدم تقارن اطلاعاتی رابطه معناداری وجود دارد. همچنین رابطه معناداری نیز بین ارزش معاملات و عدم تقارن اطلاعاتی وجود دارد. در واقع می توان بیان نمود افزایش حد نوسان می تواند باعث افزایش کارایی بازار و تقارن اطلاعاتی گردد.

کلیدواژه‌ها

عنوان مقاله [English]

Examining Relationshionship Between on Limit Price And Information Asymmetry In Tehran Stock Exchange

نویسندگان [English]

  • Shahabeddin Shams 1
  • Mariyeh Ashrafi 2
چکیده [English]

Price Limit is a type of circuit breaker which is applied in future markets and also some of stock exchanges in emerging markets. In this research we try to examine the relationship between price limit and information asymmetry before earning announcement in TSE(Tehran Stock Exchange) The time extent of this research is from 1383 until 1390. Statistic sample the all of company in Tehran stock exchange. our sample are the 116 companies . Statistic information is obtained from the tadbir and rahavard novin software. statistic tests that were Used are correlation and multi variable regression and ordinary least Squares(OLS).
Results show that there is a significant between the price limit and information asymmetry. we found either the trade price has Significant effect on information asymmetry. In fact decreasing in price limit could be lead to increasing in informational market efficiency and decreasing in information asymmetry.

کلیدواژه‌ها [English]

  • Price Limit
  • Information Asymmetry
  • Bid
  • Ask spread
  • Tehran Stock Exchange

مراجع

اسکندری، رسول. (1383). بررسی آثار حد نوسان قیمت سهام در بورس اوراق بهادار تهران، پایان نامه (کارشناسی ارشد) دانشگاه شهید بهشتی دانشکده مدیریت و حسابداری.
عالیشوندی، عبدالله. (1388). بررسی آثار تغییر حد نوسان قیمت سهام بر نوسان بازار، بازدهی بازار، تعداد دفعات معامله، اندازه معاملات، و سرعت گردش سهام در بورس اوراق بهادار تهران. تحقیقات مالی، بهار و زمستان 1388.
وطن پرست، محمد رضا و قائمی، محمد حسین. (1384). بررسی نقش اطلاعات حسابداری در کاهش عدم تقارن اطلاعاتی در بورس اوراق بهادار ایران. بررسی های حسابداری و حسابرسی، پاییز 1384.
AL-Khouri,R.S., Ajlouni, M.M., (2007) , "Narrow price limit and stock price volatility: Empirical Evidence from Amman stock Exchange", International Research Journal of finance and economics, VOL. 8,PP.163-180
Aitken M, frino A. The determinants of markets of market bid ask spreads on the Australian stock Exchange: cross-sectional analysis; Account finance 1996; 36 (1) : 51-63.
Akerlof,G., Michael Spence and Joseph stiglitz (1970) , "Markets with Asymmetric information. Aturl: http://www.Nobel Prize.org/Economist
Berkman H., Lee J.B.T. (2002). "The Effectiveness of Price Limits in an Emerging Market: Evidence from the Korean Stock Exchange", Pacific-Basin Finance Journal, Vol. 10, pp. 517-530
chan,S.H., Kim, K. A., Rhee, S. G., (2005) , "Price limit performance: Evidence from transactions data and the limit order book", Journal of Empirical finance, VOL. 12,269-290
Chen,G. M., Kim, K. A., Rui, O.M., (2005) , "A note on price limit performance: the case of illiquid stocks", Pacific-Basin finance Journal, VOL. 13,PP.81-92
Cho,D. D., Russell,J., Tiao,G.C., Tsay,R., (2003) , "The magnet effect of price limits: evidence from high-frequency data on Taiwan stock Exchange", Journal of Empirical finance, VOL. 10,PP.133-168
Jiang, L. and j.b kim (2000) , '' cross – corporate ownership , Information asymmetry and usefulness of accounting performance measures in japan'' the International journal of accounting, 35,85-98
jiang,L. And KIMj.B. (2004) ,''Foreign equity ownership and information asymmetry: evidence from japan'' journal of Intenational management and Accounting, 15,185-210.
Kim,K.A., park,J., (2008) , "why Do price limits Exist in stock markets?A Manipulation-BasedExplanation",Europeanfinancial Management.
Lee,C. M. C., B. Mucklow, and M. J. Ready (1993) , Spreads, depths, and the impact of earnings information: An intraday analysis. The Review of Financial Studies, No. 6 (2) , PP. 345345-374.
Stoll HR. Inferring the components of the bid-Ask spread: theory and empirical tests. J finance 1989; 44 (1) : 15-34.
Morse, D and N. ushman (1983) , The effect of information announcements on the market microstructure, the accounting Review,No.58, PP.111-118.
Nath,P., (2003) , "Are price limits always Bad?"
Yong,H.kim., and j. jimmy yang (2008) , "the effect of price limits on intraday volatility and information asymmetry" journal of finance ,vol. 16, no. 5 (November 2008) :522–538
 

فایل ها

سابقه مقاله

  • تاریخ دریافت: 12 دی 1391
  • تاریخ بازنگری: 09 تیر 1397
  • تاریخ پذیرش: 10 آبان 1392

هم رسانی

ارجاع به این مقاله

آمار