اندازه گیری سرمایه فکری و رابطه آن با هزینه حقوق صاحبان سهام

نویسندگان

دانشگاه الزهراء (س)

چکیده

  هدف این پژوهش اندازه گیری سرمایه فکری و بررسی رابطه ارزش افزوده سرمایه فکری و اجزای آن یعنی سرمایه‌های انسانی، ساختاری و سرمایه فیزیکی با هزینه حقوق صاحبان سهام شرکت‌های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران می باشد.  اجزای سرمایه فکری با استفاده از مدل پولیک در دوره زمانی 1384 تا 1389 محاسبه و با رگرسیون چند متغیره رابطه آن با هزینه حقوق صاحبان سهام سنجیده شد. بر اساس یافته‌ها، ارزش افزوده سرمایه فکری با هزینه حقوق صاحبان سهام رابطه منفی و معنی‌دار دارد. همچنین ارزش افزوده سرمایه انسانی رابطه منفی و معنی دار با هزینه حقوق صاحبان سهام دارد؛ به عبارت دیگر، موجب کاهش هزینه سرمایه می شود.  اما ارزش افزوده سرمایه فیزیکی به کار گرفته شده و ارزش افزوده سرمایه ساختاری با هزینه حقوق صاحبان سهام رابطه معنی‌دار نداشت.

کلیدواژه‌ها


عنوان مقاله [English]

Intellectual Capital and its Relation with Cost of Equity

نویسندگان [English]

  • Ali Rahmani
  • Zohreh Arefmanesh
چکیده [English]

This research is aimed to measure the intellectual capital and study the relation between value added intellectual capital and its components, which are human capital value added, structural capital value added and physical capital value added, and the cost of equity in the firms listed in Tehran Stock Exchange. For the purposes of the research, the component of IC was calculated based on Pulic model (1997) and its relation with cost of equity was examined by multivariate regression analysis model from 2005 to 2011. According to the research findings, there is a negative and meaningful relation between the value added intellectual capital and the cost of equity. Also, there is a negative and meaningful relation between the human capital value added and the cost of equity, in other words, it declines the cost of capital. But, structural capital value added and Physical capital value added have no meaningful relation with cost of equity .

کلیدواژه‌ها [English]

  • Value Added Intellectual Capital
  • Human Capital Value Added
  • Structural Capital Value Added
  • Physical Capital Value Added
  • Cost of equity
عباسی ابراهیم و صدقی امان گلدی. (1389). "بررسی تأثیر کارایی عناصر سرمایه فکری بر عملکرد مالی شرکتها در بورس تهران".  بررسی‌های حسابداری و حسابرسی، شماره 60، صص74-57
کردستانی غلامرضا و مجدی ضیاءالدین. (1386). "بررسی رابطه بین ویژگی‌های کیفی سود و هزینه سرمایه سهام عادی"  بررسی‌های حسابداری و حسابرسی، شماره 48، صص 104-85
مجتهدزاده ویدا، علوی طبری، سیدحسین و مهدیزاده مهرناز. (1389). "رابطه سرمایه فکری (انسانی، مشتری و ساختاری) و عملکرد صنعت بیمه (ازدیدگاه مدیران)"بررسیهای حسابداری وحسابرسی، شماره 60، صص119-109
مدهوشی مهرداد و اصغر نژاد امیری مهدی. (1388)." سنجش سرمایه فکری و بررسی رابطه آن با بازده مالی شرکتها". بررسیهای حسابداری وحسابرسی، شماره 57، صص116-101
مراد زاده فرد مهدی و عدیلی مجتبی. (1388). "بررسی رابطه بین دستکاری فعالیت‌های واقعی و هزینه حقوق صاحبان سهام در شرکت‌های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران". فصلنامه بورس اوراق بهادار تهران، شماره 7، صص 54-35
Andrikopoulos, A. (2010). "Accounting for intellectual capital: on the elusive path from theory to practice" available at: http://ssrn.com.1-25
Appuhami R.(2007). "The impact of intellectual capital on investors’ Capital Gain on Shares: An empirical investigation in Thai banking, finance & insurance sector" Journal of Internet Banking and Commerce, 12,1
Bontis.N (1998)."Intellectual capital: an exploratory study that develops measures and models, Manage" Decis.36 (2).63–76.
Bonits, N. (1999). "Managing organizational knowledge by Diagnosing Intellectual Capital: Fraiming and Advancing the state of the Field. International" journal of technology management, 18, 5-8, pp.433-462
Bontis, N., Kew, W.C.C. & Richardson, S. (2000)."Intellectual Capital and Business Performance in Malaysian Industries" Journal of Intellectual Capital, 1, 1, pp. 85-100.
Brooking, A. (1996). "Intellectual capital: Core asset for the third millennium Enterprise" London: International Thomson Business Press.
Edvinsson, L. (1997). "Developing intellectual capital at Skandia" Long Range Planning, 30(3), 366-373.
Edvinsson, L., and Malone, M.S., (1997). "Intellectual Capital: Realizing Your Company’s True Value by Finding Its Hidden Brainpower" Harper Business, New York, NY.
Gan, K  & Saleh, Z. (2008)."Intellectual Capital and Corporate Performance of Technology-Intensive Companies".Asian Journal of Business and Accounting, 1,1, pp, 113-130
Johnson. W.H.A. (1999). "An integrative taxonomy of intellectual capital: measuring the stock and flow of intellectual capital components in the firm". Int. J. Technol.Manag. 18.562–575.
Kamath, G,B. (2008). "Intellectual Capital and corporate performance in Indian pharmaceutical industry".Journal of Intellectual Capital, 9, 4, pp.684-704
Lee Yee Meei and Whiting H.Rosalind. (2011). "Technology, Intellectual Capital Disclosure and Cost of Capital".Paper_accepted_for_presentation_at_AFAANZ_Conference,Darwin,_Australia,1-33
Luthy, D.H. (1998). "Intellectual capital and its measurement".paper presented at the Asian Pacific Interdisciplinary Research in Accounting (APIRA) Conference, Osaka, available at: www3.bus.osaka-cu.ac.jp/apira98/archives/htmls/25.htm  
Mangena, M, Pike R & Li J. (2010). "Intellectual Capital Disclosure Practices and Effects on the Cost of Equity Capital: UK Evidence" the Institute of Chartered Accountants of Scotland CA House, 21 Haymarket Yards1-113.
Orens, R., Aerts, W. and Lybaert, N. (2009). "Intellectual capital disclosure, cost of finance and firm value", Management Decision, Vol. 47 No. 10, pp. 1536-54.
Pulic, A. (1997). "The physical and intellectual capital of Austrian banks" available at: http://irc.mcmaster.ca.
Roos, G. & Roos, J. (1997). "Measuring your company's Intellectual Performance" Long Range Planning, 30, 3, pp.413-426
Stewart, T.A. (1997). "Intellectual capital - the New Wealth of Organizations" London: Nicholas Brealey.
Sveiby, K. E (2010). "Methods for Measuring Intangible Assets" available on-line: http://www.sveiby.com/articles/ MeasureIntangibl eAssets.html
Tan H.P., Plowman D., Hancock P.(2007). "Intellectual capital and financial returns of companies".Journal of Intellectual Capital, 8,1.pp, 76-95
Tan, H,P, Plowman, D, & Hancock, P. (2008). "The evolving research on intellectual capital" Journal of Intellectual Capital, 9, 4, pp.585-608
Tashfeen, H,.Liton , ch,. & Sheehan,.R. (2010). "Testing the Relationship between Intellectual Capital and Firms' Market Value and Financial Performance: Evidence from Bangladeshi Industries"