عوامل مؤثر در تعیین وجه نقد شرکت‌ها

نویسندگان

دانشگاه علامه طباطبایی

چکیده

در این تحقیق، با استفاده از مدل رگرسیون چندمتغیره و به‌کار گرفتن تجزیه و تحلیل داده‌های پانلی، عوامل تعیین‌کننده وجه نقد شرکت‌ها بررسی شده است. برای این منظور، از میان شرکت‌های پذیرفته‌شده در بورس اوراق بهادار تهران، 144 شرکت انتخاب شدند و اطلاعات مالی مربوط به سال‌های 1380 تا 1388 آن‌ها بررسی شد. نتیجه‌های پژوهش نشان می‌دهد که در سطح اطمینان 90 درصد، بین وجه نقد نگهداری‌شده، با متغیرهای ارزش بازار به ارزش دفتری، اندازه شرکت، جریان وجه نقد ناشی از عملیات، سرمایه در گردش خالص، مخارج سرمایه‌ای، اهرم مالی و مالیات رابطه وجود دارد

کلیدواژه‌ها

عنوان مقاله [English]

Determinants of Corporate Cash Holding

نویسندگان [English]

  • Bahram Mohseni
  • Jafar Babajani
  • Ghasem Bulu
چکیده [English]

Cash held by firms is a significant part of the balance sheet that is a critical source for for-profit organizations and creating a balance between available cash and cash requirements is the most significant factor concerning the economic viability of a for-profit company. Cash management is a broad area having to do with the collection, concentration, and disbursement of cash including measuring the level of liquidity, managing the cash balance, and short-term investment. So, one aspect of cash management is knowing the Optimum cash balance which should be targeted so that costs are minimized.
In this paper, by using multiple regression method and employing panel data, we investigated the determination of corporate cash holding. To accomplish this research, the financial data pertaining to 144 companies working in Tehran Stock Exchange (TSE) between the years 1380-1388 (2001-2009) have been selected. The results demonstrates that, at 90% level there is a significant relation between cash and market-to-book, firm size, cash from operation, net working capital, capital expenditure, leverage and tax.

کلیدواژه‌ها [English]

  • Estimated Cash
  • Cash Holding
  • Liquidity
  • Cash Management

مراجع

- اروجی، افسانه، و رضوان حجازی. (1389). «بررسی رابطه انحراف از وجه نقد مورد انتظار شرکت با عملکرد عملیاتی و بازده سهام شرکت» پایان نامه کارشناسی ارشد، دانشگاه الزهرا.
- آذر، عادل، و منصور مؤمنی. (1387). آمار وکاربرد آن در مدیریت. (چاپ یازدهم)، تهران، سمت.
- پی نوو، ریموند. (1382). مدیریت مالی. ترجمه و اقتباس علی جهانخانی و علی پارساییان، (چاپ پانزدهم)، تهران، سمت.
- فخاری، حسین، و سیدروح‌الله تقوی. (1388). «کیفیت اقلام تعهدی و ماندة وجه نقد». بررسی‌های حسابداری و حسابرسی، شمارة 57.
- فرجی، یوسف. (1385). پول، ارز و بانکداری. (چاپ دهم)، تهران، شرکت چاپ و نشر بازرگانی.
- محمدی، منصور، و اسفندیار ملکیان. (1389). «بررسی اثر میزان وجه نقد نگهداری شده بر عملکرد آتی شرکت». پایان‌نامة کارشناسی ارشد، دانشگاه مازندران.
- مسرور، هدی، و مرتضی اکبری. (1389). «معیارهای مؤثر بر سطح موجودی وجه نقد شرکت‌های پذیرفته‌شده در بورس اوراق بهادار تهران». پایان‌نامة کارشناسی ارشد، دانشگاه آزاد ‌واحد مرودشت.
- Fritz Foley, C. & Jay C. Hartzell, Sheridan Titman, & Garry Twite. (2007). “Why Do Firms Hold So Much Cash? A Tax-Based Explanation”. Journal of Financial Economics, 75, pp.31-58.
- Faulkender, M. (2004). “Cash Holdings Among Small Businesses. Working Paper”. Washington University-St. Louis.
- Jensen, M. (1986). “Agency Costs of Free Cash Flow, Corporate Finance & Takeovers”. American Economic Review, 76, pp. 323-329
- Hackbarth, D., & J. Miao, & E. Morrellec. (2005). “Capital Structure, Credit Risk and Macro Economic Conditions”. Journal of Financial Economics, Forthcoming.
- Harford, J., & S. Mansi, & W. Maxwell. (2004). “Corporate Governance and Firm Cash Holdings”. University of Washington, Working Paper.
- Keynes, J. M. (1936). «The General Theory of Employment, Interest and Money». Harcourt Brace, London.
- Myers, S., & N. Majluf. (1984). “Corporate Financing and Investment Decisions When Firms Have Information that Investors Do Not Have”. Journal of Financial Economics, 13, pp.187-221.
- Opler, T., & L. Pinkowitz, & R. Stulz, & R. Williamson. (1999). “The Determinants and Implications of Cash Holdings”. Journal of Financial Economics, 52, pp.3-46.
- Ozkan, A., & N. Ozkan. (2004). “Corporate Cash Holdings: an Empirical Investigation of UK Companies”. Journal of Banking and Finance, 28, pp.2103–2134.
- Pedro J. García-Teruel., & Pedro Martínez-Solano., & Juan Pedro Sánchez-Ballesta. (2008). “Accruals Quality and Corporate Cash Holding”. Journal of Finance, pp.55-80.
- U.S Treasury. (2002). Cash Management Made Easy. Department of the Treasury Financial Management Service.

فایل ها

سابقه مقاله

  • تاریخ دریافت: 05 مرداد 1391
  • تاریخ بازنگری: 10 بهمن 1399
  • تاریخ پذیرش: 24 اردیبهشت 1392

هم رسانی

ارجاع به این مقاله

آمار