توانایی مدیریتی، کارایی سرمایه‌گذاری و کیفیت گزارشگری مالی

نوع مقاله : مقاله پژوهشی

نویسندگان

1 دانشیار حسابداری دانشگاه اصفهان

2 دانشجو کارشناسی ارشد حسابداری دانشگاه اصفهان

چکیده

پژوهش حاضر با هدف بررسی تاثیر توانایی مدیریتی بر کارایی سرمایه‌گذاری و هم چنین بررسی اثر کیفیت گزارشگری مالی بر شدت اثرگذاری توانایی مدیریتی بر کارایی سرمایه‌گذاری شرکت­های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران انجام شده است.کارایی سرمایه‌گذاری به صورت مفهومی، به معنی پذیرش پروژه هایی با ارزش فعلی خالص مثبت است و منظور از ناکارایی سرمایه‌گذاری، گذر از این فرصت­های سرمایه‌گذاری(سرمایه­گذاری کمتر از حد) و یا انتخاب پروژه­هایی با خالص ارزش فعلی منفی(سرمایه­گذاری بیش از حد)است. به منظور اندازه­گیری کارایی سرمایه­گذاری از مدل چن(2011) و جهت اندازه­گیری توانایی مدیریتی از مدل دمرجیان و همکاران(2012) و هم­چنین به منظور اندازه­گیری کیفیت گزارشگری مالی از مدل کیفیت اقلام تعهدی کوتاری(2005) استفاده شده است. با بهره­مندی از روش نمونه­گیری حذفی و با اعمال شرایط انتخاب نمونه، تعداد 119نمونه برای دوره زمانی زمانی 1392-1387انتخاب شد.برای آزمون فرضیه­های پژوهش از روش داده­های ترکیبی استفاده شده است. نتایج پژوهش نشان می­دهد مدیران توانا تمایل به سرمایه­گذاری بیش از حد دارد. علاوه بر این، نتایج نشان می­دهد کیفیت گزارشگری مالی  باعث کاهش تاثیر مثبت توانایی مدیریتی بر سرمایه­گذاری بیش از حد می­گردد.

کلیدواژه‌ها

موضوعات

عنوان مقاله [English]

Managerial Ability, Investment Efficiency and Financial Reporting Quality

نویسندگان [English]

  • daryoush foroghi 1
  • amin sakiani 2
چکیده [English]

This study is aimed to investigate the effects of managerial ability on the investment efficiency and also examine the effect of financial reporting quality on the extent of managerial ability effectiveness on the investment efficiency of firms listed in Tehran Stock Exchange (TSE). Investment efficiency in a conceptual framework means the acceptance of the investment projects with positive NPV, and investment inefficiency means rejecting these investments opportunities (underinvestment) or investing in projects with negative NPV (overinvestment). Overinvestment and underinvestment are signs of investment inefficiency. Chen(2011) modeling, Demerjian et al(2011) modeling and Kothari(2005)accruals quality modeling have been used for evaluating the investment efficiency, managerial ability and financial reporting quality respectively.  The systematic elimination method was used for sampling 119 firms listed in Tehran Stock Exchange during the years 2008 to 2014, and the model of panel data was applied to test hypotheses. The results indicate that managers with more ability are more willing to do overinvestment. Also, the results show that the financial reporting quality decreases the managerial ability effectiveness on overinvestment.

کلیدواژه‌ها [English]

  • managerial ability
  • Investment Efficiency
  • financial reporting quality
  • over investment
  • under investment

مراجع

ایزدی نیا، ناصر. گوگردچیان، احمد. تنباکویی، مژگان (1393).تاثیر توانایی مدیریتی بر کیفیت سود. پژوهش های حسابداری مالی،6(3)،36-21.
بزرگ اصل، موسی. صالح زاده، بیستون (1393). تاثیر توانایی مدیریتی بر کیفیت اقلام تعهدی.دانش حسابداری،5(2)،139-119.
بادآورنهندی،یونس. تقی زاده خانقاه، وحید  (1393). ارتباط بین برخی مکانیزم‌های حاکمیت شرکتی و کارایی سرمایه‌گذاری در مراحل چرخه عمر.دانش حسابداری،5(18)، 140-113.
بادآورنهندی،یونس. تقی زاده خانقاه، وحید(1392). بررسی ارتباط بین کیفیت حسابرسی و کارایی سرمایه‌گذاری. بررسی های حسابداری و حسابرسی، 20(2)،  42-19.
براداران حسن زاده، رسول. بادآورنهندی،یونس. نگهبان، لیلا(1393). تاثیر محدودیت‌های مالی و هزینه‌های نمایندگی بر کارایی سرمایه‌گذاری. پژوهش های حسابداری مالی،6(1)، 106-89
تهرانی، رضا. نوربخش، عسکر (1385).مدیریت سرمایه‌گذاری، تهران: انتشارات نگاه دانش.
پیری، پرویز. دیدار، حمزه. خدایاریگانه، سمیه (1393). تاثیر توانایی مدیریت بر کیفیت گزارشگری مالی در طول چرخه عمر. مجله پژوهش‌های حسابداری مالی، 6(3)،118-99.
حقیقی،محمد عل(1380). مدیریت رفتار سازمانی، تهران: نشر ترمه.
ثقفی، علی. مازار یزدی، مصطفی (1389)، کیفیت کزارشگری مالی و ناکارایی سرمایه‌گذاری.پژوهش های حسابداری مالی. 2(4)، 20-1.
هاشمی،سید عباس. صمدی، سعید. هادیان، ریحانه(1393).اثر کیفیت گزارشگری مالی و سررسید بدهی بر کارایی سرمایه‌گذاری. مطالعات تجربی حسابداری مالی .12(44)،143-117.
سلیمانی امیری، غلامرضا،فرشی، زهرا(1391). تاثیر تامین مالی از بانک‌ها و اهداف مالیاتی بر رابطه کیفیت گزارشگری مالی و کارایی سرمایه‌گذاری.دانش حسابداری. 3(11)،83-57
مدرس،احمد، حصارزاده،رضا(1387). کیفیت گزارشگری مالی و کارایی سرمایه‌گذاری. فصلنامه بورس اوراق بهادار.1 (2)،85-116
Al-Hadi, A,Grantley, G. 2015. Corporate Life Cycle and Managerial Ability. Working paper, Available at www.ssrn.com
Altman, E. I. 1968. Financial ratios, discriminant analysis and the prediction of corporate bankruptcy,The Journal of Finance 23 (4):589-609.
Biddle, G., Hilary, G. and Verdi, R.S. 2009. How does financial reporting quality relate to investment efficiency? Journal of Accounting and Economics, 48: 112-131.
.Baker, M., J. C. Stein, and J. Wurgler. 2003. When does the market matter? Stock prices and the investment of equity-dependent firms.  118:969-1005.
Chen, F.; Hope, O. K.; Li, Q. and Wang, X. 2010. Financial reporting quality and investment efficiency of private firms in emerging markets. The Accounting Review, 86 (4): 1255-1288.
Demerjian, P., Lev, B., & S. McVay. (2012). "Quantifying Managerial Ability: A New Measure and Validity Tests ". Management Science, Vol 58, No 7, Pp 1229-1248
Francis, J., Huang, A. H., Rajgopal, S., & A. Y. Zang. 2008. "CEO Reputation and Earnings Quality". Contemporary Accounting Research, Vol 25, No 1, Pp 109-147.
Francis, B.B., Sun, X., Wu, Qiang., 2013. Managerial Ability and Tax Avoidance. Working paper, Available at: www. Ssrn.com.
Garsia Lara, J. M., Garsia Osma, B. and Penalva, F. (2010). Accounting conservatism and firm investment efficiency. http://papers.ssrn.
Habib, e. 2014.managerial Ability, Investment Efficiency and stock price crash risk. Working paper, Available at:www. ssrn.com
Hubbard, R. 1998. Capital-market imperfections and investment. Journal of Economic Literature, 36, 193-225.
Huang, W., F. Jiang, Z. Liu, and M. Zhang. 2011. Agency cost, top executives' overconfidence, and investment-cash flow sensitivity—Evidence from listed companies in China. Pacific-Basin Finance Journal  (3):261-277.
Jensen, M. C., and W. H. Meckling. 1976. Agency costs and the theory of the firm. Journal of Financial Economics 3 (4):305-360.
Kothari, S. P., A. J. Leone, and C. E. Wasley. 2005. Performance matched discretionary accrual measures. Journal of Accounting and Economics  (1):163-197.
Lambert, R. 2001. Contracting theory and accounting. Journal of Accounting and Economics, 32 (1-3): 3-87.
Leverty, J. T., & M. F. Grace 2011. "Dupes or Incompetents? An Examination of Management's Impact on Firm Distress". Journal of Risk and Insurance, Vol 79, No 3, Pp 751-783.
Stein, J. 2003. Agency information and corporate investment. In Handbook of the Economics of Finance, edited by George Constantinides, Milt Harris and René Stulz, Elsevier. 111-165.
Verdi, R. 2006. Financial Reporting Quality and InvestmentEfficiency. Unpublished PhD Dissertation, Faculties of theUniversity of Pennsylvania in Partial Fulfillment, OR Workingpaper.
Yang, J., and Jiang, Y. 2008. Accounting information quality, free cash flow and overinvestment: A Chinese study. The Business Review, 11 (1): 159-166.

فایل ها

سابقه مقاله

  • تاریخ دریافت: 12 مهر 1394
  • تاریخ بازنگری: 08 مهر 1395
  • تاریخ پذیرش: 02 آذر 1395

هم رسانی

ارجاع به این مقاله

آمار