تاثیر انحراف توجه سهامدار ان نهادی بر قابلیت مقایسه صورتهای مالی

واعظ, سید علی; بنابی قدیم, رحیم; قلمبر, محمد حسین; قناد, علی

doi:10.22051/jera.2023.44270.3148

تاثیر انحراف توجه سهامدار ان نهادی بر قابلیت مقایسه صورتهای مالی

نوع مقاله : مقاله پژوهشی

نویسندگان

¹ دانشیار گروه حسابداری، دانشگاه شهید چمران اهواز ، اهواز، ایران

² استادیارگروه حسابداری، واحد مراغه، دانشگاه آزاد اسلامی، مراغه، ایران

³ مربی گروه حسابداری، دانشگاه شهید چمران اهواز، اهواز، ایران

⁴ دانشجوی کارشناسی ارشد حسابداری، دانشگاه شهید چمران اهواز، اهواز، ایران

10.22051/jera.2023.44270.3148

چکیده

بیتوجهی یا کم‌توجهی سهامداران نهادی به‌عنوان ضعف سازوکار نظارتی و تقاضای کمتر برای گزارشگری قابل‌اتکا، میتواند کیفیت و قابلیت مقایسه اطلاعات را تحت تأثیر قرار دهد. بر این اساس هدف این پژوهش بررسی تأثیر انحراف توجه سهامدار نهادی بر قابلیت مقایسه صورت‌های مالی شرکت‏های پذیرفته‌شده در بورس اوراق بهادار تهران است. آزمون فرضیههای پژوهش، با دادههای 123 شرکت در فاصله زمانی 1391-1400 با استفاده از مدلهای رگرسیونی چندگانه، نشان داد حضور سهامداران نهادی سبب فزایش قابلیت مقایسه صورتهای مالی و انحراف توجه سهامداران نهادی سبب کاهش قابلیت مقایسه صورتهای مالی میشود. نتیجه به‌دست‌آمده بیانگر این است که انحراف توجه سهامدار نهادی، قدرت نظارتی سرمایهگذاران نهادی را خنثی، نتایج حاکمیت شرکتی را تضعیف، رویکرد منفعلانه و فرصتطلبانه مدیریت را تقویت و درنتیجه کیفیت پایین گزارشگری و قابلیت مقایسه کمتر صورت‌های مالی را در پی دارد. به‌طورکلی این یافتهها مطابق با فرضیه منافع شخصی سهامداران نهادی است و میتواند پیامدهای اقتصادی مهمی برای دیگر سرمایهگذاران داشته باشد.

کلیدواژه‌ها

موضوعات

بازار سرمایه

عنوان مقاله [English]

The Effect of Institutional Investors’ Distraction on Financial Statements Comparability

نویسندگان [English]

Seyed Ali Vaez ¹
Rahim Bonabi ghadim ²
Mohammad Hosein Ghalambor ³
Ali Ganad ⁴

¹ Associate Professor of Accounting, Shahid Chamran University of Ahvaz, Ahvaz, Iran

² Asistance Prof in Accounting, Hashtrood Branch, Islamic Azad University, Hashtrood, Iran

³ Educator of Accounting, Shahid Chamran University of Ahvaz, Ahvaz, Iran

⁴ M.A. Candidate in Accounting, Shahid Chamran University of Ahvaz, Ahvaz, Iran

چکیده [English]

The inattention or lack of institutional shareholders' attention as the weak monitoring mechanism and less demand for reliable reporting can affect the quality and comparability of information. Based on this, this research aims to investigate the effect of institutional investors’ distraction on the financial statements comparability of firms listed on the Tehran Stock Exchange. The test of research hypotheses with the data of 123 firms in the period of 2012-2021 using multiple regression models showed that the tendance of institutional shareholders causes an increase and deviation of institutional shareholders' attention causing a reduction of financial statements comparability respectively, The obtained result indicates that the deviation of the institutional shareholder's attention, neutralizes the supervisory power of institutional investors, weakens the results of corporate governance, strengthens the passive and opportunistic approach of management, and as a result, results in low reporting quality and less comparability of financial statements. In general, these findings are by the hypothesis of the personal interests of institutional shareholders.

کلیدواژه‌ها [English]

Institutional Investors’ Distraction
Financial Statements Comparability
Supervisory Power
Agency Theory

مراجع

بنابی قدیم، رحیم؛ واعظ، سید علی؛ اصغری زنوزی، الهام. (1399). تأثیر استراتژی کسب‌وکار بر قابلیت مقایسۀ صورت‌های مالی با تأکید بر نقش عدم تقارن اطلاعاتی در شرکت‌های پذیرفته‌شده بورس اوراق بهادار تهران. پژوهشهای حسابداری مالی, 12(1), 39-56.
بنابی قدیم،رحیم؛ کریمی، زینب؛ و واعظ، سید علی. (1401). تأثیر ابعاد مسئولیت‌پذیری اجتماعی بر قابلیت مقایسه اطلاعات حسابداری. پژوهش‌های راهبردی بودجه و مالی، 3(4)، 11-45.
خزایی، مهدی؛ زلقی، حسن؛ و افلاطونی، عباس. (1400). نقش تبدیل‌گر ساختار مالکیت بر رابطه قابلیت مقایسه صورت‌های مالی و مدیریت سود. پژوهش‌های تجربی حسابداری، 11(1)، 1-22.
ستایش، محمد سین و ابراهیمی میبد، مهدی (1394). بررسی رابطه بین نوع مالکیت نهادی و کیفیت افشا در بورس اوراق بهادار تهران، مطالعات تجربی حسابداری مالی، 12(48)، 75-53.
صفری گرایلی، مهدی و رضائی پیته نوئی، یاسر. (1399). مدل‌سازی نقش تعدیلی محیط اطلاعاتی بر رابطه بین قابلیت مقایسه حسابداری و اجتناب مالیاتی.پژوهشهای تجربی حسابداری.10(4)، 111-83.
قادی صاحبی، شبنم و علی نژاد، مهدی. (1400). تأثیر مالکیت نهادی بر ارتباط بین استقلال هیئت‌مدیره و افشای اختیاری شرکت‌های پذیرفته‌شده در بورس اوراق بهادار تهران، فصلنامه تحلیل بازار سرمایه،1(1)، 128-109.
مهرانی،ساسان، کرمی، غلامرضا؛ و مرادی، محمد؛ و اسکندر، هدی.(1389). بررسی رابطه بین سرمایه‌گذاران نهادی و کیفیت گزارش گری مالی، پیشرفتهای حسابداری، 2(1)، 227-249.
مهربان پور، محمدرضا؛ فرجی، امید و سجادپور، رضا. (1399). نقش میانجی کیفیت گزارشگری مالی در رابطه بین قابلیت مقایسه صورت‌های مالی و نگهداشت وجه نقد. بررسی‏‌های حسابداری و حسابرسی، 27(1)، 132-153.
Ajinkya, B., Bhojraj, S., & Sengupta, P. (2005). The association between outside directors, institutional investors and the properties of management earnings forecasts. Journal of Accounting Research, 43(3), 343–376.
Barth, M. (2008). Global financial reporting: Implications for US academics. The Accounting Review, 83(5), 1159–1179.
Barth, M., Landsman, W., Lang, M., & Williams, C. (2012). Are IFRS-based and US GAAP-based accounting amounts comparable? Journal of Accounting and Economics, 54(1), 68–93.
BlackRock, (2017). Index investing and common ownership theories. BlackRock Viewpoint, March.1-21.
Bon Kima, J., Li, L., Yi Lu,L., & Yu,Y. (2016). Financial statement comparability and expected crash risk. Journal of Accounting and Economics. 61(2-3), 294-312.
Bonabi Ghadim, R., Vaez, S., & Asgari Zenozi, E. (2020). Effect of business strategy on the financial statement comparability, emphasizing on information asymmetry in listed companies on Tehran Stock Exchange. Journal of Financial Accounting Research, 12(1), 39-56[In persion]
Bushee, B.J., & Goodman, T.H.( 2007). Which institutional investors trade based on private information about earnings and returns? Journal of Accounting Research, 45(2), 289–321.
Chan, D. K, Li, X. & Xin, Q. (2021). Institutional investor inattention and audit quality, Accounting and Public policy, 64(4), 123-147.
Chen, T., & Chengyuan Qu, J. (2021). Distracted Investors under Institutional Cross-Blockholding: Evidence from Corporate Social Responsibility, Nanyang Business School Research Paper No. 21-24.
Chen, Y., Li, Q., & Ng, J.( 2018). Institutional cross-ownership and corporate financing of investment opportunities. SSRN Electronic Journal,1-28.
Cheng, J.C. & Wu, R.S.(2018). Internal capital market efficiency and the diversification discount: The role of financial statement comparability. Journal of Business Finance & Accounting, 45(5-6), 572– 603.
Chircop, J., Collins, D.W., Hass, L.H., & Nguyen, N.N.Q.(2019). Accounting comparability and corporate innovative efficiency. The Accounting Review, The Accounting Review,95(4), 127-151.
De Franco, G., Kothari, S.P. & Verdi, R.S. (2011). The Benefits of Financial Statement Comparability. Journal of Accounting Research, 49 (4): 895-931.
De Franco, G., Kothari, S.P., and Verdi, R.S.(2012). The benefits of financial statement comparability. Journal of Accounting Research, 49(4), 895–931.
Dressler, E., & Mugerman, Y. ( 2022). Doing the Right Thing? The Voting Power Effect and Institutional Shareholder Voting. Journal of Business Ethics, 1-24.
Edmans, A., Levit, D., & Reilly, D. (2019). Governance under common ownership. Review of Financial Studies,32(7), 2673–2719.
Fang, V. W., Maffett, M., & Zhang, B. (2015). Foreign institutional ownership and the global convergence of financial reporting practices. Journal of Accounting Research, 53(3), 593–631.
Fang, V.W., Iselin, M., & Zhang, G.(2019). Financial statement comparability: Theory and evidence. Management Science 68(6):4279-4300.
Francis, J.R., M. Pinnuck, M., & Watanabe, O. (2014). Auditor Style and Financial Statement Comparability. The Accounting Review ,89(2), 605-633.
Ghadi sahebi, S., & Ali Nejad, M. (2021). The effect of institutional ownership on the relationship between the independence of the board of directors and voluntary disclosure of companies listed on the Tehran Stock Exchange. Journal of Capital Market Analysis, 1(1), 109-128. [In persion]
Garel, A., J. M. Martin-Flores, A. Petit-Romec, & A. Scott, (2021), Institutional investor distraction and earnings management. Journal of Corporate Finance, 66(2), 1-22.
He, J., Li, L., & Yeung, E.(2019). Two tales of monitoring: Effects of institutional cross-blockholdings on accruals. SSRN Electronic Journal,1-31.
Hou, W., & Zhang, X.(2022). Do Passive Investors Influence Corporate Social Responsibility?, Electronic copy available at: https://ssrn.com/abstract=2827052. 1-53.
Kang, J.-K., Luo, J., & Na, H. S. (2018). Are institutional investors with multiple blockholdings effective monitors? Journal of Financial Economics, 128(3), 576–602.
Kempf, E., Manconi, A., & Spalt, O. (2017). Distracted shareholders and corporate actions. The Review Financial Studies, 30(5), 1660–1695.
Khazaei, M., Zalaghi, H., & Aflatooni, A. (2021). Moderating Effect of Ownership Structure on the Relation between Financial Statement Comparability and Earnings Management. Empirical Research in Accounting, 11(1), 1-22. [In persion]
Kim, J.B., Li, L., Lu, L.Y., & Yu, Y.(2016). Financial statement comparability and expected crash risk. Journal of Accounting and Economics, 61(2-3), 294–312.
Kim, J.B., Li, L., Lu, L.Y., & Yu, Y.(2020). Financial statement comparability and managers’ use of corporate resources. Accounting & Finance,61(51),1697-1742.
Kim, S., Kraft, P., & Ryan, S.G.(2013). Financial statement comparability and credit risk. Review of Accounting Studies, 18(3), 783–823.
Lang, M., Maffett, M., & Owens, E.(2010). Earnings comovement and accounting comparability: The effects of mandatory IFRS adoption. SSRN Electronic Journal.1-55
Lawrence, A., Sloan, R., & Sun, Y.(2013). Non-discretionary conservatism: Evidence and implications. Journal of Accounting and Economics, 56(2-3), 112–133.
Le, T. (2021). Top institutional investors and accounting comparability. Corporate Ownership & Control, 18(4), 42–66.
Liu, C., Low, A., Masulis, R.W., & Zhang, L. (2020). Monitoring the monitor: distracted institutional investors and board governance. The Review of Financial Studies, 33(10), 4489–4531.
Lobo, G.J., Neel, M., & Rhodes, A.(2018). Accounting comparability and relative performance evaluation in CEO compensation. Review of Accounting Studies, 23(3), 1137–1176.
Lou,Y., Wang,R., & Zhou,K.(2021). The Effect of Institutional Investors on Financial Reporting Comparability in the U.S.: Evidence from Common Institutional Blockholders. Available at SSRN, 1-47.
Maffett, M. (2012). Financial reporting opacity and informed trading by international institutional investors. Journal of Accounting and Economics, 54(2–3), 201–220.
Mehrabanpour, M. R., Faraji, O., & Sajadpour, R. (2020). The Mediating Role of Financial Reporting Quality on the Relationship between Financial Statement Comparability and Cash Holdings. Accounting and Auditing Review, 27(1), 132-153. [In persion]
Mehrani, S., Karami, G., Moradi, M., & Eskandar, H. (2010). Keywords: 1. Operational Cash Flows 2. Earnings 3. Accruals 4. Disaggregating Earnings.. Journal of Accounting Advances, 2(1), 227-249. [In persion]
Neel, M.(2017). Accounting comparability and economic outcomes of mandatory IFRS adoption. Contemporary Accounting Research, 34(1), 658–690
Nofsinger, J. R., Sulaeman, J., & Varma, A.(2018). Institutional Investors and Corporate Social Responsibility (July 25, 2018). Journal of Corporate Finance, Forthcoming, Available at SSRN: https://ssrn.com/abstract=3230175
Park, J., Sani, J., Shroff, N., & White, H. (2019). Disclosure incentives when competing firms have common ownership. Journal of Accounting and Economics, 67(2-3), 387–415.
Ramalingegowda, S., Utke, S., & Yu, Y. (2020). Common institutional ownership and earnings management. Contemporary Accounting Research, 38(1), 208-241.
Ross, J., Shi, L., & Xhi, H. (2016). The determinants of accounting comparability around the world, Journal of Business Finance & Accounting,46(1-2),1-25.
Safari gerayli, M., & Rezaei Pitenoei, Y. (2020). Moderating Effect of Information Environment on the Relation between Accounting Comparability and Tax Avoidance. Empirical Research in Accounting, 10(4), 83-111. [In persion]
Seavey, S. E., Imhof, M., & Watanabe, O,V. (2016). Proprietary Costs of Competition and Financial Statement Comparability, Journal of Accounting, Auditing and Finance, 37(1),1-43.
Schoenfeld, J.(2017). The effect of voluntary disclosure on stock liquidity: New evidence from index funds. Journal of Accounting and Economics, 63(1), pp.51-74.
Setayesh0F, M., & Ebrahimi Maimand1F, M. (2015). Relationship between Institutional Ownership Types and Disclosure Quality in Tehran Stock Exchange. Empirical Studies in Financial Accounting, 12(48), 53-75. [In persion]
Yan, X. & Zhang, Z. (2007). Institutional investors and equity returns: Are short-term institutions better informed? The Review of Financial Studies, 22(2), 893–924
Young, S. & Zeng, Y. (2015). Accounting comparability and the accuracy of peer-based valuation models. The Accounting Review, 90(6), 2571–2601.