بررسی تاثیر عملکرد زیست محیطی بر ریسک سقوط قیمت سهام با تاکید بر محافظه کاری حسابداری در بورس اوراق بهادار تهران

نوع مقاله : مقاله پژوهشی

نویسندگان

دانشگاه کردستان

چکیده

در سال‌های اخیر، بسیاری از مطالعات بر روی مسئولیت اجتماعی شرکت متمرکز شده‌اند تا عوامل تعیین‌کننده و پیامدهای اقتصادی آن را بررسی کنند. با این وجود تعداد کمی از مطالعات به بررسی دقیق ابعاد جداگانه مسئولیت اجتماعی و چگونگی واکنش بازار سهام به این ابعاد پرداختند. در پاسخ به این شکاف پژوهش حاضر به بررسی تاثیر عملکرد زیست­محیطی شرکت­ها بر ریسک سقوط قیمت سهام با تاکید بر محافظه­کاری حسابداری در بورس اوراق بهادار تهران می­پردازد. این مطالعه شواهد کافی در مورد چگونگی واکنش بازار به عملکرد زیست­محیطی شرکت ارائه می‌دهد. به‌منظور دستیابی به هدف پژوهش،  تعداد 109 شرکت از میان شرکت­های پذیرفته‌شده در بورس اوراق بهادار تهران طی سال‌های 1390 تا 1398 به روش حذف سیستماتیک انتخاب و در مجموع 981 سال – شرکت در نظر گرفته شده همچنین جهت آزمون فرضیه­ها از تخمین رگرسیون لجستیک و مدل داده­های ترکیبی استفاده شده است. یافته‌های پژوهش نشان می­دهد که عملکرد زیست محیطی تاثیر منفی و معناداری بر ریسک سقوط قیمت سهام دارد، اما اخذ رویه محافظه­کاری حسابداری باعث تضعیف این رابطه خواهد شد

کلیدواژه‌ها


عنوان مقاله [English]

The Effect of Environmental Performance on Stock Price Crash Risk with Emphasis on Conservative Accounting in TSE

نویسندگان [English]

  • Mohammad omid Akhgar
  • Peyman Amini
  • Azadeh Moradi
چکیده [English]

Investors and shareholders are two groups that have a special interest in risk and returns information. So, the effect of environmental performance on the risk of stock price crashes is the most important information that is considered by users. The present study examines the impact of companies' environmental performance on the risk of stock price crash with an emphasis on accounting conservatism in the Tehran Stock Exchange. This research is applied in terms of purpose and descriptive-correlational in nature. To achieve the research goal, 109 companies were selected from the companies listed on the Tehran Stock Exchange during the years 1390 to 1398 by systematic elimination sampling method and a total of 981 years of the company was considered for analysis. To study the relationships between variables, multivariate regression was used to fit the logistic regression pattern. Also, the combined data method was used to test the hypotheses. The findings show that environmental performance has a negative and significant effect on the risk of stock price crashes. But accounting conservatism as a moderating variable undermines this relationship

کلیدواژه‌ها [English]

  • Environmental Performance
  • Risk of Stock prices Crash
  • Accounting Conservatism
 
احمدپور، احمد؛ زارع بهنیری، جواد؛ حیدری رستمی، کرامت الله.(1393). برررسی تاثیر ویژیگی شرکت بر ریسک سقوط قیمت سهام شرکت­های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران. مجله بورس اوراق بهادار،7 (28): 45-29.
آرین­پور، آرش؛ حساس یگانه، یحیی؛ باباخانی، جعفر و تقوی­فرد، محمد تقی.(1397). تحلیل عملکرد پایدار عملکرد­ زیست­محیطی و تاثیر آن بر هزینه سرمایه. فصلنامه حسابداری ارزشی و رفتاری، 3(5): 39-1.
بنی مهد، بهمن؛ طالب نیا، قدرت اله و ازوجی، حسین.(1388). بررسی رابطه ی بین عملکرد زیست محیطی و عملکرد مالی. پژوهشهای حسابداری مالی وحسابرسی 1(3): 174-149.
خدامی پور، احمد؛ دلفام، محمد؛ صبرجو، جلال.(1392). اثر تعدیل گر کیفیت حسابرسی بر رابطه بین اقلام تعهدی و اختیاری و بازده سهام. بررسی های حسابداری، 1(1): 80-64.
ذبیحی، علی؛ دریاباری، آناهیتا سادات.(1396). بررسی رابطه بین افشای ابعاد مختلف مسئولیت اجتماعی شرکت­ها بر اساس مدل نیروانتو و ریسک سقوط قیمت سهام در شرکت­های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار ایران. دانش حسابداری و حسابرسی مدیریت، 6(21): 76-61.
زندی، آناهیتا؛ فغانی­ماکرانی، خسرو.(1396). بررسی تاثیر عملکرد اجتماعی، زیست محیطی­(محیطی)، و اخلاقی بر عملکرد مالی شرکت­های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار. فصلنامه دانش حسابداری و حسابرسی مدیریت، 7(26): 158-145.
شفیعی، حسین؛ خدامی پور، احمد و دستگیر، محسن.(1395). بررسی رابطه بین تغییرات سطح افشای مسائل اجتماعی و زیست­محیطی با شاخص­های سودآوری با استفاده از شاخص KLD. دانش حسابداری مالی، 3(4): 64-43.
طالب نیا، قدرت اله؛ تقی زاده خانقاه، وحید؛ حشمت، نسا.(1395). ارتباط بین چرخه عمر شرکت و خطر سقوط قیمت سهام با تاکید بر عدم تقارن اطلاعاتی و رویکرد رفتاری. حسابداری ارزشی و رفتاری، 1(2): 239-215.
علیخانی، راضیه؛ مران جوری، مهدی.(1393). کاربرد تئوری های افشای اطلاعات زیست محیطی و اجتماعی. مطالعات حسابداری و حسابرسی، 3(9): 36-53.
فروغی، داریوش؛ میرشمس شهشانی، مرتضی؛ پور حسین، سمیه.(1387). نگرش مدیران درباره­ی افشای اطلاعات حسابداری اجتماعی: شرکت­های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران. بررسی­های حسابداری و حسابرسی، 15(3): 77-57.
فروغی، داریوش؛ میرزایی، منوچهر.(1391). تاثیر محافظه­کاری شرطی حسابداری بر ریسک سقوط قیمت سهام در شرکت­های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران. پیشرفت‌های حسابداری، 4(2): 115-77.
کاظم زاده ارسی، نادر.(1383). حسابداری محیط زیست. بررسی­های حسابداری، 4(159): 71-58
References
Ahmadpour, A; Zare Behniri, J; Heidari Rostami, K. (2014). Investigating the effect of company characteristics on the risk of falling stock prices of companies listed on the Tehran Stock Exchange. Journal of Securities Exchange, 7 (28): 45-29. (in Persian)
Alikhani, R; Maran Jori, M .(2014). Application of theories of disclosure of environmental and social information. Accounting and Auditing Studies, 3 (9): 36-53. (in Persian)
Arinepour, A; Hasas Yeganeh, Y; Babakhani, J; Taqwaifard, M. (2017). Sustainable performance analysis of environmental performance and its impact on the cost of capital. Quarterly Journal of Value and Behavioral Accounting, 3 (5): 39-1. (in Persian)
Bartov, E., Marra, A., & Momenté, F. (2021). Corporate social responsibility and the market reaction to negative events: Evidence from inadvertent and fraudulent restatement announcements. The Accounting Review, 96(2), 81-106.
Basu, S. (1997). The conservatism principle and the asymmetric timeliness of earnings1. Journal of Accounting and Economics24(1), 3-37.
Beaver, W. H. & Ryan, S. G. (2005). Conditional and unconditional conservatism: Concepts and modeling. Review of Accounting Studies, 10(2-3), 269-309.
Bani Mahd, B; Talibnia,Gh; Azuji, H. (2009). Investigating the relationship between environmental performance and financial performance. Financial Accounting and Auditing Research 1 (3): 174-149. (in Persian)
Cai, L. and He, C. (2014), ‘Corporate Environmental Responsibility and Equity Prices’, Journal of Business Ethics 125 (4): 617-635
Chen, J., Hong, H. & Stein, J. (2001). Forecasting crashes: Trading volume, past returns, and conditional skewness in stock prices. Journal of Financial Economics, 61, 345-381.
Cormier, D., Gordon, I. M., & Magnan, M. (2004). Corporate environmental disclosure: contrasting management's perceptions with reality. Journal of Business Ethics49(2): 143-165.
Cornell, B. (2021). ESG preferences, risk and return. European Financial Management, 27(1), 12-19.
Daly, E., & Porporato, A. (2005). A review of soil moisture dynamics: from rainfall infiltration to ecosystem response. Environmental engineering science, 22(1), 9-24.
Daniel, F., and Juna, s (2007)., ―When Necessity Becomes a Virtue: The Effect of Product Market Competition on Corporate Social Responsibility, Working paper.
Dhaliwal, D. S., Li, O. Z., Tsang, A., and Yang, Y. G. (2011). Voluntary nonfinancial disclosure and the cost of equity capital: The initiation of corporate social responsibility reporting. The Accounting Review 86 (1): 59-100.
Diamond, D., & Verrecchia R.(1991),"Disclosure, liquidity and the cost of equity capital", The Journal of Finance, September, PP. 1335-1360.
Du, X. (2018). Corporate Environmental Performance, Accounting Conservatism, and Stock Price Crash Risk: Evidence from China.  20(1).
Foroughi, D; Mirshams Shahshani, M; Poor Hossein, S. (2008). Managers' Attitudes Towards Disclosure of Social Accounting Information: Companies Listed on the Tehran Stock Exchange. Accounting and Auditing Reviews, 15 (3): 77-57. (in Persian)
Foroughi, D; Mirzaei, M. (2012). The effect of conditional accounting conservatism on the risk of stock price falls in companies listed on the Tehran Stock Exchange. Accounting Advances, 4 (2): 115-77. (in Persian)
Giovly, D., Hayn, C. & Natarajan, A. (2007). Measuring reporting conservatism. The Accounting Review, 82, 65-106.
Hutton, A.P., Marcus, A.J., Tehranian, H. (2009). Opaque financial reports, R2, and crash risk. Journal of Financial Economics, 94(2): 67-86.
Kazemzadeh Arsi, N.(2007). Environmental Accounting. Accounting Reviews, 4 (159): 71-58. (in Persian)
Khodamipour, A; Delfam, M; sabrjo; j. (2013). The effect of auditing quality modulator on the relationship between accruals and stock returns. Accounting Reviews, 1 (1): 80-64. (in Persian)
Kim, J. B., & Zhang, L. (2016). Accounting conservatism and stock price crash risk: Firm level evidence. Contemporary Accounting Research, 33(1), 412-441.
Kim, Y., Li, H., and Li, S. (2014), ‘Corporate social responsibility and stock price crash risk. Journal of Banking and Finance 43: 1-13Kothari, S. P., Li, X., & Short, J. E. (2009). The effect of disclosures by management, analysts, and business press on cost of capital, return volatility, and analyst forecasts: A study using content analysis. The Accounting Review, 84(5), 1639-1670.
Li, Z., Liao, G., & Albitar, K. (2020). Does corporate environmental responsibility engagement affect firm value? The mediating role of corporate innovation. Business Strategy and the Environment, 29(3), 1045-1055.
Moser, D. V., & Martin, P. R. (2012). A broader perspective on corporate social responsibility research in accounting. The accounting review, 87(3), 797-806.
Ohlson, J. A. (1980). Financial ratios and the probabilistic prediction of bankruptcy. Journal of accounting research, 109-131.‏
Sarumpaet, S. (2005). The relationship between environmental performance and financial performance of Indonesian companies. Jurnal Akuntansi dan Keuangan, 7(2), 89-98.
Shafi'i, H; Khodamipour, A; Dastgir, M. (2016). Investigating the relationship between changes in the level of disclosure of social and environmental issues with profitability indices using KLD index. Knowledge of Financial Accounting, 3 (4): 64-43. (in Persian)
Talibnia, Gh; Khaneghah, V; Heshmat, N. (2016). The relationship between the life cycle of the company and the risk of falling stock prices with an emphasis on information asymmetry and behavioral approach. Value and Behavioral Accounting, 1 (2): 239-215. (in Persian)
Wang, Q., Li, X., & Liu, Q. (2020). Empirical research of accounting conservatism, corporate governance and stock price collapse risk based on panel data model. Connection Science, 1-16.
Watts, R.L., (2003a). Conservatism in Accounting Part I: Explanations and Implications. Accounting Horizons, 17, 207-221.
Watts, R.L., (2003a). Conservatism in Accounting Part I: Explanations and Implications. Accounting Horizons, 17, 207-221.
Yamaguchi, K. (2008). Reexamination of stock price reaction to environmental performance: A GARCH application. Ecological Economics, 68(1-2), 345-352.
Zabihi, A; Daryabari, A. (2017). Investigating the relationship between disclosure of different dimensions of corporate social responsibility based on the Nirvanto model and the risk of stock price falls in companies listed on the Iranian Stock Exchange. Management Accounting and Auditing Knowledge, 6 (21): 76-61. (in Persian)
Zandi, A; Faghani Makrani; K. (2017). Investigating the Impact of Social, Environmental (Ethical), and Ethical Performance on the Financial Performance of Companies Listed on the Stock Exchange. Journal of Management Accounting and Auditing Knowledge, 7 (26): 158-145. (in Persian)
Zhang, Y., Wei, J., Zhu, Y., & George-Ufot, G. (2020). Untangling the relationship between Corporate Environmental Performance and Corporate Financial Performance: The double-edged moderating effects of environmental uncertainty. Journal of Cleaner Production, 263, 121584.