آزمون اثر مخارج سرمایه ای دولت بر شاخص های بورس اوراق بهادار تهران

پیری, پرویز

doi:10.22051/jera.2014.603

آزمون اثر مخارج سرمایه ای دولت بر شاخص های بورس اوراق بهادار تهران

نویسنده

پرویز پیری

دانشگاه ارومیه

10.22051/jera.2014.603

چکیده

بسیاری از نظریه پردازان اقتصادی معتقدند که سیاستهای بودجه ای دولت و مخارج آن بر بازارهای مالی موثرند. در این مقاله با تمرکز بر روی مخارج سرمایه ای اثر آن بر شاخص های اصلی بازار سرمایه ایران بررسی شده است . برای بررسی موضوع فوق، اطلاعات واقعی مربوط به مخارج سرمایه ای دولت و شاخص های کل بورس، کل صنعت ، 50 شرکت برتر و همچنین صنایع منتخب در بازه زمانی 1375 – 1389، در قالب داده های فصلی استخراج و با استفاده از روش های آماری توصیفی و تخمین خود رگرسیون برداری مورد آزمون و تجزیه و تحلیل قرار گرفته اند. نتایج حاصل از آزمون های آماری و مدل های برآورد شده، بیانگر معنادار بودن اثر مخارج سرمایه ای دولت بر روی شاخص کل بورس و شاخص گروه صنایع فلزات اساسی و استخراج معادن می باشد. به علاوه نتایج نشان دهنده آن است که روابط مذکور در بلند مدت نیز برقرار است.

کلیدواژه‌ها

عنوان مقاله [English]

Testing the effects of government expenditures on Tehran stock exchange indexes

نویسنده [English]

parviz piri

چکیده [English]

Nowadays many of economic theorisians believes that budgeting policies of government and its expenditures affects on financial markets. In this paper, we tried to examine the effect of governmental capital expenditures to the main indexes of stock market in Iran.
To study the above issues, the real information about the capital expenditure of government and Tehran price index (TEPIX),industry index, 50 top companies index and selected industries index in the period of (1997-2011)with seasonal data were extracted and analyzed with field study approach. Thus this data’s had tested with using descriptive statistical and regression estimation models.
The results of the tests and estimated models show that there is a meaningful relation between government expenditures and TEPIX and selected industry index. Furthermore the study showed that these relations are into existence in the long run for these variables.

کلیدواژه‌ها [English]

Capital
expenditures
TSE
index
VAR

مراجع

بانک مرکزی جمهوری اسلامی ایران. گزارش اقتصادی و تراز نامه بانک مرکزی، سالهای (1388-1370).

پیری، پرویز. (1387). «اثر نماگر های بازار سرمایه بر پیش بینی قیمت سهام». پایان نامه دکتری. دانشگاه علامه طباطبایی.

جلالی نائینی، سید احمد رضا و خیابانی، ناصر. (1376). «اثر متغیرهای اقتصاد کلان بر تراز تجاری ایران». پژوهشنامه بازرگانی. شماره 3: 54-1.

سازمان بورس و اوراق بهادار تهران، سایت اطلاع رسانی در حوزه بازار سرمایه در ایران (www. rdis. ir).

سازمان مدیریت و برنامه ریزی کشور، (قوانین بودجه کل کشور).

عبدلی، قهرمان. (1380). «تاثیر پذیری سرمایه گذاریهای بخش خصوصی از بودجه دولت (بخش عمرانی) در ایران». مجله برنامه و بودجه. شماره 66-65: 29-47.

گسکری، ریحانه و اقبالی، علیرضا. (1386) «اثر مخارج دولت و رشد اقتصادی در ایران» مجله تحقیقات اقتصادی – شماره 81.

مصلحی، سولماز. (1384). « بررسی اثر فعالیتهای دولت بر رشد اقتصادی در ایران و کشورهای نفتی» پایان نامه کارشناسی ارشد، دانشگاه صنعتی شریف.

Afonso, Antonio and Ricardo M. Sousa. (2009). “Fiscal policy, Housing and Stock Prices”. European Central Bank, Working Paper. No 990.

Andros, Gregoriou and Sugata, Ghosh. (2009) " The impact of Government Expenditure on Growth: Empirical Evidence from a Heterogeneous Panel " , Brunel Uuiversity, JEL Classification: C33, E62.

Belo, Frederico and Yu, Jianfeng. “Government Investment and the Stock Market”.

Darrat, Ali. (1990). “Stock Returns, Money and Fiscal Deficits”. Journal of Financial and Quantitatjve Analysis. 25(3): 387-398.

Darrat, Ali. (2009). “On Fiscal Policy and the Stock Market”. Journal of Money Credit and Banking. Vol. 20, No. 3 Part 1: 353-363.

Ewing, B. T. (1998) “The Impact of Federal Budget Deficits on Movements in The Stock Market: Evidence from Australia and France”. Applied Economics Letters. 5: 649-651.

Guo, Yinxia. (2008). “ The Efficiency of the Chinese Stock Market with Respect to Monetary Policy”. Thesis for Master Programme in Finance School of Economics and Management. Lund.

Komain, Jiranyakul. (2007). "The relation Between Government Expenditure and Economic Growth in Thailand " , Working Paper , Purdue University North Central.

Mitchell, Daniel. (2005). “The Impect of Govemment Spending on Economic Growth”. Federal Bank, Working Paper. No. 345.

Shen, Wenyi and Yang, Shu-Chun. (2012). "The Effects of Government Spending under Limited Capital Mobility", International Monetary Fund, WP/12/129

Tavares, Jos`e and Valkanov, Rossen. (2003) “Fiscal Policy and Asset Returns”. European Finance Associations Meetings, and Universidade Nova, Lisbon.