مربوط بودن اطلاعات حسابداری تاریخی در تصمیمات تأمین مالی شرکت‌های ایرانی

نویسندگان

دانشگاه علامه

چکیده

در این تحقیق، مربوط بودن اطلاعات حسابداری تاریخی در زمینه تصمیمات تأمین مالی با استفاده از داده‌های تاریخی سال‌های 1383 تا 1389 متعلق به 100 شرکت پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران بررسی شده است. به این منظور، نحوه اثرگذاری شش متغیر حسابداری شامل سودآوری، رشد سودآوری، درآمد، رشد درآمد، سرمایه در گردش و توان پوشش هزینه تأمین مالی، بر تصمیمات تأمین مالی آزمون گردیده است.
یافته‌های تحقیق نشان می‌دهد که بخش عمده متغیرهای حسابداری مورد بررسی، در تصمیمات تأمین مالی شرکت‌های ایرانی، اطلاعات مربوطی به حساب می‌آیند. به‌نظر می‌رسد سودآوری شرکت‌ها، مهم‌ترین متغیر حسابداری مورد بررسی است که تصمیم‌گیران در زمان تأمین مالی به آن توجه دارند. وضعیت نقدینگی طبق داده‌های ترازنامه‌ای، مبلغ درآمد فروش و توان پوشش هزینه تأمین مالی به لحاظ اثرگذاری بر تصمیمات تأمین مالی در رده‌های بعدی قرار دارند.

کلیدواژه‌ها


عنوان مقاله [English]

Value Relevance of Accounting Information in Corporate Financing Decisions: Evidence from Iran

نویسندگان [English]

  • Ali Saghafi
  • Masoud GholamZadeh
چکیده [English]

This study examines how accounting information (profitability, revenues, profitability and revenue growth, working capital and times interest earned) affect financing decisions. We used a sample of 100 companies listed on Tehran stock exchange (TSE) over a seven-year period (2004-2010).
The empirical results indicate that accounting information is relevant in financing decisions, but there is different predictive power between those accounting variables. Profitability has the most effect on decisions, and liquidity, revenues and times interest earned are ranked second to fourth

کلیدواژه‌ها [English]

  • Financing Decisions
  • Accounting Information
  • Value
  • Relevance
احمد­پور، احمد، و امین سلیمی. (1386). «تأثیر صنعت و اندازه بر ساختار سرمایه شرکت‌های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران»، مجله علوم اجتماعی و انسانی دانشگاه شیراز، دوره بیست و ششم، شماره 1
باقر زاده، سعید. (1382). «تبیین الگوی ساختار سرمایه شرکت­های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران»، تحقیقات مالی، شماره 16
بریلی، ریچارد، و استیورات مایرز. (1383). «مدیریت مالی (جلد اول)»، ترجمه و اقتباس سعید باقر زاده، تهران، انتشارات زرین‌کوب
سجادی، سید حسین، و کامران محمدی، و محمد سلگی. (1390). «بررسی تأثیر ویژگی‌های شرکت بر روی ساختار سرمایه شرکت‌های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران»، فصلنامه تحقیقات حسابداری، شماره 10
سینایی، حسنعلی، و علی رضائیان. (1384). «بررسی تأثیر ویژگی­های شرکت­ها بر ساختار سرمایه (اهرم مالی)»، پژوهشنامه علوم انسانی و اجتماعی­، شماره 19
قالیباف اصل، حسن، و سلما ایزدی. (1388). «مطالعه تجربی تئوری توازی ایستا در بورس اوراق بهادار تهران»، مجله دانش و توسعه، سال شانزدهم، شماره 26
کردستانی، غلامرضا، و مظاهر نجفی عمران. (1387). «بررسی عوامل تعیین‌کننده ساختار سرمایه: آزمون تجربی نظریه موازی ایستا در مقابل نظریه سلسله مراتبی»، تحقیقات مالی، شماره 25
Booth, L., & V. Aivazian, & A. Demirguc, & V. Maksimovic.(2001). “Capital structures in Developing Countries”. Journal of Finance, 16(1), PP 87-130
Brounen, D., & P.M.A. Eichholtz. (2001). “Capital Structure Theory: Evidence from European Property Companies’ Capital Offerings”. Real Estate Economics, Vol. 29, PP 615-632
Chen,Y., & K. Hammes. (2004). “Capital Structure, Theories and empirical results - a panel data analysis”. Gothenburg University, Working Paper Series
Chen, J., & R. Strange. (2005). “The Determinants of Capital Structure: Evidence from Chines Listed Companies”. Economic Change and Restructuring, 38, PP 11-35
Eriotis, N., & D. Vasilou, & Z.V. Neokosmidi.( 2007). “How firm characteristics affect capital structure: an empirical study”. Managerial Finance, 33, 5, pp. 321-331
Harris, M., & A. Raviv. (1990).“Capital structure and the informational role of debt’’. Journal of Finance, Vol. 45, PP 321-49
Mat Kila, S., & W. Mahmood, & W. Mansoor. (2008). “Capital Structure and Firm Characteristics: Some Evidence from Malaysian Companies”. Munich Personal RePEc Archive, Paper No. 14616
Modigliani , F., & M. Miller. (1963). “The Cost Of Capital Corporation Finance And The Theory Of Investment”. American economics review, 48 (3) , PP 261-297
Myers, s. (1977). “determinants of corporate borrowing”. Journal of financial economics, 5(2), PP 147-175.
Myers, S. C.(1984). "The Capital Structure Puzzle ". Journal of Finance, 39, PP 575-92
Parlak, D. (2010). “Determinants of Capital Structure Policies of Turkish Manufacturing Firms”. The Business Review, Cambridge, Vol. 14, No. 2, pp. 147-153
Ross,S.A. (1977). “The Determination of Financial Structure: The Incentive Signaling Approach”. Bell Journal of Economics, Vol. 8, No.1, PP 23-40
Ross,S.A., & R.W. Westerfield. & J.F. Jaffe. (2002). “Corporate Finance", McGraw-Hill, NewYork.
Sunder, L. S., & S. C. Myers. (1999) . “Testing Static Trade-off against Pecking Order Models of Capital Structure”, Journal of Financial Economics, 51
Wald, J. (1999). “How firm characteristics affect capital structure: an international comparison’’. The Journal of Financial Research, Vol. 22, No. 2, PP161-187