نقش اعتماد اجتماعی بر واکنش سرمایه گذاران نسبت به اعلان سود و تأثیر کیفیت سود و تأخیر در گزارش سود بر رابطه آنها

حبیبی, مهدیه; جهانشاد, آزیتا

doi:10.22051/jera.2017.2818.

نقش اعتماد اجتماعی بر واکنش سرمایه گذاران نسبت به اعلان سود و تأثیر کیفیت سود و تأخیر در گزارش سود بر رابطه آنها

نوع مقاله : مقاله پژوهشی

نویسندگان

¹ کارشناسی ارشد حسابداری، دانشگاه آزاد اسلامی، واحد تهران مرکزی

² دانشیار گروه حسابداری، دانشگاه آزاد اسلامی، واحد تهران مرکزی

10.22051/jera.2017.2818.

چکیده

در بازار‌های مالی، اطلاعات می تواند به صورت نشانه‌ها، علائم، اخبار و پیش‌بینی‌های مختلف از داخل یا خارج شرکت گزارش و در دسترس سهامداران قرار گیرد و موجب ایجاد واکنش سهامداران ‌شود عوامل مؤثر زیادی وجود دارد که واکنش سرمایه‌گذاران به اطلاعات افشاء شده را تحت تأثیر قرار می‌دهد و ازآنجا که ویژگی‌های شرکت‌ها متفاوت است، بنابراین به نظر می‌رسد جهت افزایش کارایی بازار سرمایه، بررسی عوامل مؤثر برتأثیر پذیری سرمایه‌گذاران، یک ضرورت باشد. لذا هدف از انجام این تحقیق، آزمون نقش اعتماد اجتماعی بعنوان محرک رفتاری و بارزترین شاخصه سرمایه اجتماعی که یکی از جنبه‌های مهم روانشناختی و انسانی است بر واکنش سرمایه گذاران نسبت به اعلان سود و تأثیر کیفیت سود و تأخیر در گزارش سود بر رابطه آنها می‌باشد، که از منظر 210 سرمایه‌گذار حرفه ای در سطح 70 شرکت فعال بورس برای سال 92 مورد بررسی قرار گرفته است. نتایج تحقیق حاکی از آن است که سطح اعتماد بازار سرمایه در حد نسبتاً متوسط بوده و اینکه اعتماد به خودی خود بر واکنش سرمایه گذاران تأثیرگذار نمی‌باشد. سپس تأثیر دو متغیر کیفیت سود و تأخیر در گزاش سود بر رابطه بین اعتماد اجتماعی بر واکنش سرمایه‌گذاران مورد آزمون قرار گرفت و نتیجه آزمون حاکی از این بود که کیفیت سود و تأخیر در گزارش سود این رابطه را تحت تأثیر قرار می‌دهد.

کلیدواژه‌ها

موضوعات

بازار سرمایه

عنوان مقاله [English]

The Relation between Social Trust and Investors' Reaction to Earning Announcement and the Impact of Earning Quality and Delay in Reporting on this Relation

نویسندگان [English]

mahdieh habibi ¹
Azita Jahanshad ²

¹ central tehran branch islamic azad university

² central Tehran branch islamic azad university

چکیده [English]

In the financial markets, the information can be reported as signs, symptoms, news and various predictions from inside or outside of a firm in order to be available for shareholders and stimulate their reaction. There are many factors which affect the investors reaction to information disclosed and since the characteristics of companies are different, investigating the factors effective on investors' reaction is necessary for increase of capital markets efficiency. So this study is aimed to examine the relation between social trust as a behavioral stimulus and the most obvious feature of social capital, and the investors' reaction to earning announcement, as well as the impact of earning quality and delay in reporting on this relation. The sample consists of 210 professional investors in 70 firms listed in Tehran Stock Exchange. The results indicate that the level of social trust in the capital market is relatively moderate and the trust itself has no effect on the investors' reaction. Then the study examines the impact of the two variables earning quality and delay in reporting on the relation between social trust and investors' reaction and results show that this relation is affected by earning quality and delay in reporting.

کلیدواژه‌ها [English]

Social trust
Investors Reaction
Earnings Announcement
Earning Quality
Delay in Reporting

مراجع

اسلامی بیدگلی، غلامرضا و طهرانی، اشرف. (1386). بررسی رابطه بین اعتماد بیش ‌از‌ حد سرمایهگذاران انفرادی و حجم معاملات آنها در بورس اوراق بهادار تهران. پژوهشنامه اقتصادی، دوره 10، شماره 4، صص 253-231.

ثقفی، علی و کردستانی، علامرضا. (1383 ). بررسی و تبیین رابطه بین کیفیت سود و واکنش بازار به تغییرات سود نقدی. مجله بررسی‌های حسابداری و حسابرسی، شماره 37، صص 72-51.

جهانشاد، آزیتا و ملکیان، حمزه. (1394). نقش اعتماد بر واکنش سرمایه گذاران نسبت به اعلان سود با تأکید بر الزامات نهادهای رسمی و عدم تقارن اطلاعاتی. تحقیقات حسابداری و حسابرسی، سال هفتم، شماره 26، صص 107-92.

شماخی، حمیدرضا و پوراحد نوشهر، علیرضا. (1392). بررسی رفتار سرمایه گذاران در زمان اعلام و پیش بینی شرکت‌های حاضر در بازار سرمایه. پایان نامه دانشگاه علوم تحقیقات ساوه.

مهرآذین، علیرضا. مسیح آبادی، ابوالقاسم و میرشکاری، ستاره. (1389). تأخیر اعلان سود و مدیریت سود. فصلنامه مطالعات حسابداری، شماره 28، صص 133-107.

نمازی، محمد و رضایی، حمیدرضا. (1391). تأثیر نرخ تورم برکیفیت سود شرکت‌های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران. پژوهش‌های تجربی حسابداری، سال دوم، شماره 5، صص 67-91.

Bagnoli, M. , Kross, W. and Watts, S. (2002). The information in management´S expected earnings report date: A day late, a penny short. Journal of Accounting Research, Vol. 40, pp. 1275-96.

Bottazi, L. , M. Da Rin, and T. Hellman, (2011). The importance of trust for investment: evidence from venture capital. Working Paper. NBER.

Bourdieu, P. (1986). The Forms of Capital. In Handbook of Theory and Research for the Sociology of Education. J. Richardson (eds). New York, Greenwood Press: 241-258.

Defond, M. , X. Hu, M. Hung, and S. Li, (2011). The impact of mandatory IFRS adoption on foreign mutual fund ownership: the role of comparability, Journal of Accounting and Economics. 51, pp. 240-258.

Eslami Bidgoli, Gh. Tehrani, A. (2007). The relationship between the excess confidence of individual investors and their trading volume in Tehran Stock Exchange. Economics Research, 6 (4) , pp. 231-253 (in Persian).

Fama, E. Fisher, L, Jensen, M. , and Roll, R. (1969). The Adjustment of Stock Prices toNew Information. International EconomicReview. 10, pp. 1-21.

Gambetta, D. , (1988). Can we trust? Trust: Making and breaking cooperative relations, electronic edition, Department of Sociology,University of Oxford, chapter 13, pp. 213-237.

Guiso, L. , P. Sapienza, and L. Zingales. ) 2008 (. Trusting the stock market. Journal of Finance, 63, pp. 2557-2600.

Jahanshad, A. , Malekian, H. (2015). The role of trust on the reaction of investors against announcement of profit by emphasizing on the requirements of official institutions and information asymmetry. Journal of Accounting and Auditing Research, 26, pp. 92-107 (in Persian).

Knack, S. and P. Keefer, (1997). Does social capital have an economic payoff? A Cross-Country Investigation. Quarterly Journal of Economics, 112, 1251-1288.

Mehrazin, A. R. , Masihabadi, A. , Mirshekari, S. (2010). Delay in earnings announcement and earning management. Empirical Studies in Financial Accounting Quarterly, 28, pp. 107-133 (in Persian).

Namazi, M. , Rezaei, H. R. (2012). Impact of inflation rate on earnings quality of Companies in Tehran Stock Exchange. Journal of Empirical Research in Accounting, 5, pp. 67-91 (in Persian).

Pevzner, Mikhail, and FeiXie, and Xiangang Xin, (2013). When Firms Talk, Do Investors Listen? The Role of Trust in Stock Market Reactions to Corporate Earnings Announcements. Journal of Financial Economics, 117, pp. 190–223.

Saghafi, A. , Kordestani, G. (2004). Study of the relationship between earnings quality and market reaction to cash flow changes. Journal of Accounting and Auditing Review, 37, pp. 51-72 (in Persian).

Shamakhi, H. R. , Pourahad Noshahr, A. R. (2013). Investigating the behavior of investors at the time of announcing and forecasting the earning of companies in the capital market. Thesis of Islamic Azad University of Saveh Science and Research (in Persian)