The Effect of Audit Quality on Cost of Equity Capital

Authors

Abstract

The purpose of this study is the investigation of the effect of audit quality on cost of equity capital in firms listed in Tehran Stock Exchange. The cost of equity capital as part of the company's cost of capital, expected return on the common stock holders. The auditing increases the credit of required information by investors. Once information quality increases, information risk is reduced thereby reducing the expected rate of return to investors. Thus, higher quality audit can reduce cost of equity capital. The audit quality is measured by three indicators: audit firm size, auditor industry specialization and auditor tenure. In this study, data of 120 companies are analyzed for the years 2004-2011 on Panel Data basis by using the Fixed Effect Model. The result show that audit firm size has no significant effect on cost of equity capital, but auditor industry specialization and auditor tenure are negatively related to cost of equity capital. Therefore, it can be concluded that audit quality has a significant effect on cost of equity capital.

Keywords

References

اعتمادی، حسین؛ محمدی، امیر؛ ناظمی اردکانی، مهدی. (1388). بررسی رابطه بین تخصص صنعت حسابرس و کیفیت سود در شرکت­های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران. پژوهش­های حسابداری مالی، شماره 1و2، 32- 17.
حجازی، رضوان؛ جلالی، فاطمه. (1386). بررسی عوامل موثر بر هزینه­ی سرمایه در شرکت­های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران. پژوهش­نامه­ی علوم انسانی و اجتماعی «علوم اقتصادی»، شماره 24، 30-13.
دستگیر، محسن. (1384). مبانی مدیریت مالی، جلد دوم، تهران.. انتشارات نورپردازان، چاپ اول.
رحمانی، علی؛ فلاح­نژاد، فرهاد. (1389). تاثیر کیفیت اقلام تعهدی بر هزینه­ی سرمایه­ی سهام عادی.  مجله­ی پژوهش­های حسابداری مالی، شماره 3، 30-17.
ریموند، پی نوو. (1381). مدیریت مالی، جلد دوم، ترجمه و اقتباس: علی جهانخانی؛ علی پارسائیان، تهران.. انتشارات سمت، چاپ هفتم.
کردستانی، غلامرضا؛ مجدی، ضیاء­الدین. (1386). بررسی رابطه بین ویژگی­های کیفی سود و هزینه سرمایه سهام عادی. بررسی­های حسابداری و حسابرسی، شماره 48، 104- 85.
کردستانی، غلامرضا؛ حدادی، مجید. (1388). بررسی رابطه­ی بین محافظه­کاری در حسابداری و هزینه­ی سرمایه. پژوهش­نامه­ی حسابداری مالی و حسابرسی، شماره 1، 50-23.
مجتهد­زاده، ویدا؛ آقایی، پروین. (1383). عوامل موثر بر کیفیت حسابرسی مستقل از دیدگاه حسابرسان مستقل و استفاده­کنندگان. بررسی­های حسابداری و حسابرسی، شماره 38، 76- 53.
ناظمی اردکانی، مهدی. (1389). تخصص حسابرس در صنعت: معیاری برای اندازه­گیری کیفیت حسابرسی. نشریه حسابرس، شماره 49، 147- 142.
یگانه، حساس؛ آذین­فر، کاوه. (1389). رابطه بین کیفیت حسابرسی و اندازه موسسه حسابرسی. بررسی­های حسابداری و حسابرسی، شماره 61، 98- 85.
Anwer S. Ahmed., Rusmussen, S. J., Tse, S. 2008. Audit quality, Alternative monitoring mechanisms, and Cost of capital: An empirical analysis. http://ssrn.com/abstract=1124089.
Cameran, M., Di Vincenzo, D., and Merlotti, E. 2005. The audit firm rotation rule: A re­view of the literature. Working paper, Bocconi University, Milan, Italy. http://ssrn.com/abstract=825404.
Chen, H., Chen, J. Z., Lobo, G.J., Wang, Y. 2010. Effects of audit quality on earnings management and cost of equity capital: Evidence from China. http://ssrn.com/abstract=1105539.
Choi, J. H., Kim, C. F., Kim, J. B., Zang, Y. S. 2010. Audit office size, Audit quality and Audit pricing. Auditing: A Journal of practice & theory, Vol. 29, No.1: 73-97.
Dunn, K. A., Mayhew, B. W., and Morsfield, S. G. 2000. Auditor industry specialization and client disclosure quality. Contemporary Accounting Research, Vol. 17: 183-198. 
Fernando, G.D. and Elder, R.J. and Abdel-Meguid, A.M. 2008. Audit quality attributes, Client size and Cost of capital. http://ssrn.com/abstract=817286.
Francis, J., Lafond, R., Olsson, P., and Schipper, K. 2005. The market pricing of accruals quality. Journal of Accounting and Economics, 39: 295-327.
Ittonen, K. 2010. A theoretical examination of the role of auditing and relevance of audit reports. Business Administration 28, Accounting and Finance, University of Vaasa. http://www.uva.fi/materiaali/pdf/isbn_978-952-476-298-4.pdf.
Kend, M. 2008. Client industry audit expertise: Towards a better understanding. Pacific Accounting Review, Vol. 20:49-62.
Khurana, I. K., and Raman, K. K. 2004. Litigation Risk and the Financial Reporting Cre­dibility of Big 4 versus Non-Big 4 Audits: Evidence from Anglo-American Countries. The Accounting Review 79 (2): 473-495.
Lennox, C. S. 1999. Audit quality and auditor size: An evaluation of reputation and deep pocket hypotheses. Journal of Business Finance and Accounting, 26 (7) & (8): 779-805.
Li, Y., Stokes, D., Taylor, S., Wang, L. 2009. Audit quality, Accounting attributes and the cost of equity capital. http://ssrn.com/abstract=1481832.
Li, Y., Stokes, D., Taylor, S., Wang, L. 2009. Audit quality, Earnings quality and the cost of equity capital. http://pdf-world.net/pdf/108954.
Mansi, S., W. Maxwell, and D. Miller. 2004. Does auditor quality and tenure matter to in­vestors? Evidence from the bond market. Journal of Accounting Research. 42: 755-793.
Myers, J., Myers, L., and T. Omer. 2003. Exploring the term of the auditor client relation­ship and the quality of earnings: A case for mandatory auditor rotation? The Accounting Re­view 78 (3): 779-800.
Yu, W. 2008. Accounting based earnings management and real activities manipulation. Unpublished Dissertation, Georgia Institute of Technology.https://smartech.gatech.edu/bitstream/handle/1853/24686/yu_wei_200808_phd.pdf?sequence=1.
..
Empirical Research in Accounting
Volume 3, Issue 4 - Serial Number 10
December 2013
Pages 109-128

Files

History

  • Receive Date: 08 May 2013
  • Revise Date: 30 January 2021
  • Accept Date: 08 July 2013

Share

How to cite

Statistics