ارتباط استراتژی های مدیریت سرمایه در گردش با ارزش افزوده بازار شرکت ها

نویسندگان

1 دانشگاه آزاد نیشابور

2 دانشگاه آزاد اسلامی

3 دانشگاه بین المللی امام رضا (ع)

چکیده

در اقتصاد پر چالش امروزی، سرمایه در گردش بنگاه های اقتصادی از اهمیت زیادی برخوردار است و مدیران باید استراتژی مناسبی را برای اداره و مدیریت سرمایه در گردش واحد خود انتخاب نمایند تا نهایتا ثروت سهامداران و ارزش شرکت حداکثر گردد.
هدف پژوهش حاضر بررسی تأثیر استراتژی های مختلف سرمایه در گردش بر ارزش افزوده بازار به عنوان معیار ارزیابی ارزش شرکت ها در بورس اوراق بهادار تهران می باشد. نمونه‌ای از 83 شرکت از 14 صنعت مختلف انتخاب شد.
نتایج تحقیق نشان داد بین میانگین ارزش افزوده بازار در استراتژی های مختلف سرمایه در گردش تفاوت معنی داری وجود دارد. همچنین همین نتایج حاکی از آن است که استراتژی جسورانه بیشترین ارزش افزوده بازار را در بین سایر استراتژی ها در کل صنایع دارد.
نتیجه گیری کلی تحقیق نشان دهنده تاثیر سیاست های مدیریت در اتخاذ رویکردهای متفاوت سرمایه در گردش در راستای بیشینه کردن ثروت سهامداران و ارزش شرکت می باشد.

کلیدواژه‌ها


عنوان مقاله [English]

Working Capital Management Strategies And Market Value Added Of Firms

نویسندگان [English]

  • mahsa memarpoor 1
  • morteza shafiee sardasht 2
  • mohsen moradi 3
چکیده [English]

In today's challenging economy, working capital has an important situation. Managers should determine a proper strategy in order to maximize stockholders` wealth and firms' value.
This study investigated the effects of working capital strategies on the market value added (MVA) in the Tehran Stock Exchange (TSE). To this end, a sample of 83 companies out of 14 different industries was selected.
The results showed that average MVA was different in various working capital strategies. Also, the results showed that the aggressive strategy causes the most market value added compared to the other strategies in all industries.
The overall findings indicated that management policies in different working capital strategies, was in the line with maximizing stockholders’ wealth and value of firms.

کلیدواژه‌ها [English]

  • strategy
  • Working Capital Management
  • Market Value Added
افشاری، اسدالله. (1378). مدیریت مالی در تئوری و عمل، تهران: انتشارات سروش.         
افشانی، علیرضا؛ نوریان، مرتضی؛ مهدوی، مهدی؛ نوریان، ابوذر. (1388). مرجع کاربردی17 SPSS. تهران: انتشارات بیشه.
ایزدی نیا، ناصر؛ تاکی، عبدالله. (1389). بررسی تاثیر مدیریت سرمایه در گردش بر قابلیت سوددهی شرکت‌های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران. حسابداری مالی، شماره 2(5)، 120-139.
جهانخانی، علی؛ پارسائیان، علی. (1380). مدیریت مالی، جلد دوم، تهران: انتشارات سمت.         
حسن پور، شیوا. (1388). بررسی تاثیر استراتژی‌های سرمایه در گردش بر بازده سهام. حسابداری مالی، 1(1)، 1-19.
رسائیان، امیر؛ اصغری، جعفر. (1386). بررسی رابطه بین معیارهای حسابداری ارزیابی عملکرد و ارزش افزوده اقتصادی (EVA) در بورس اوراق بهادار تهران. نامه مفید، 13(60)، 61 -88.
رسائیان، امیر؛ کاشانی پور، محمد. (1388). بررسی رابطه ی بازده سهام و معیارهای ارزیابی عملکرد. پژوهشنامه علوم انسانی و اجتماعی، 7(25)، 121-138.
رستگار مقدم اعتمادی، علی. (1386). بررسی رابطه بین ارزش افزوده نقدی و ارزش افزوده اقتصادی با بازده سهام در شرکت‌های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران. پایان نامه کارشناسی ارشد حسابداری، دانشگاه آزاد اسلامی‌واحد مشهد.
رستمی، علی. (1390). رابطه بین شاخص‌های گوناگون سودآوری، نقدینگی و ارزش شرکت. پایان نامه کارشناسی ارشد حسابداری، دانشگاه فردوسی.
رضازاده، جواد؛ حیدریان، جعفر. (1389). تاثیر مدیریت سرمایه در گردش بر سودآوری شرکت‌های ایرانی. تحقیقات حسابداری، 2(7)، 20-33.
رضوی راد، محمود؛ ودیعی، محمد حسین. (1387). بررسی اثر افزایش سرمایه به ارزش افزوده بازار در شرکت‌های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران. مجله دانش و توسعه، 15 (23)، 171-191
رهنمای رودپشتی؛ فریدون. کیائی، علی. (1387). بررسی تبیین استراتژی‌های مدیریت سرمایه‌در‌گردش در شرکت‌های پذیرفته شده. فصلنامه دانش و پژوهش حسابداری، 4(13)، 6-18.
علی پور، محمد. (1386). ارتباط مدیریت سرمایه‌در‌گردش با سودآوری شرکت‌های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار. پایان نامه کارشناسی ارشد حسابداری، دانشگاه آزاد اسلامی، واحد علوم و تحقیقات.
فتحی، سعید؛ توکلی، یاسین. (1388). بررسی ارتباط بین مدیریت سرمایه‌در‌گردش و عملکرد مالی بنگاه‌های اقتصادی. فصلنامه بررسی‌های بازرگانی، 7 (36)، 116-104.
Bardia, S. C. (1988). Working Capital Management. Pointer Pub.
Deloof, M. (2003). Does working capital management affect profitability of Belgian firms?. Journal of Business Finance & Accounting, 30(3-4), 573-588.
Dewet , J. H. Hall (2004). A Strategic Approach in Managing Shareholder wealth for companies listed on the securities Exchange south Africa. Doctoral thesis University of Pretoria , Pretoria.
EhrbarT A. L. (1998). EVA – The Real Key to Creating Wealth. John Wiley. New York.
Kieschnick, R. , Laplante, M. , & Moussawi, R. (2009). Working capital management, access to financing, and firm value. Working Paper. Available at: http://ssrn. com/abstract= 1431165.
Nazir, M. S. , & Afza, T. (2009). Working Capital Requirements and the Determining Factors in Pakistan. IUP Journal of Applied Finance, 15(4), 28-38.
Nobanee, H. and M. A. Hajjar (2009). Working Capital management, Operating Cash Flow and Corporate Performance. Available at: http: //ssrn. com / abstract=1471236.
Scherr, C. Fredrick. (1998). Modern Working Capital Management , Prentice- Hall International Editions pp,11- 23.
Sharma, A. K. , & Kumar, S. (2011). Effect of Working Capital Management on Firm Profitability Empirical Evidence from India. Global Business Review, 12(1), 159-173.
Uyar, A. (2009). The relationship of cash conversion cycle with firm size and profitability: an empirical investigation in Turkey. International Research Journal of Finance and Economics, 24(2), 186-193.