بررسی ارتباط ارزشی اطلاعات حسابداری در شرکت‌های پذیرفته‌شده در بورس اوراق بهادار تهران

ایزدی نیا, ناصر; امینی, ولی اله; ربیعی, حامد

doi:10.22051/jera.2013.577

بررسی ارتباط ارزشی اطلاعات حسابداری در شرکت‌های پذیرفته‌شده در بورس اوراق بهادار تهران

نویسندگان

دانشگاه اصفهان

10.22051/jera.2013.577

چکیده

مربوط بودن و سودمند بودن اطلاعات حسابداری می‌تواند توسط ارتباط هم‌زمان میان اطلاعات حسابداری، انواع بازده سهام و ارزش بازار اندازه‌گیری شود. این موضوع، مبنای فعالیت‌هایی است که در زمینه‌ی بررسی ارتباط ارزشی صورت گرفته است.
مساله‌ی اصلی در این پژوهش آن است که آیا میان اطلاعات سودهرسهم شرکت‌ها و انواع بازده سهام آنها رابطه وجود دارد یا خیر؟ بدین منظور، نمونه‏ای مشتمل بر 155 شرکت از بین شرکت‏های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران طی سال‏های 1380 تا 1388 انتخاب شده است.
در این پژوهش ارتباط ارزشی اطلاعات حسابداری با استفاده از الگوهای مبتنی بر قیمت و الگوهای مبتنی بر بازده مورد تحلیل قرار می‌گیرد. بازده‌های سهام هم به صورت انباشته و هم به صورت خریدونگهداری محاسبه می‌شوند. نتایج به دست آمده از مدل‌های بازده، نشان‌گر وجود رابطه‌ای مثبت میان اطلاعات سودهرسهم با انواع بازده سهام می‌باشد و ارتباط ارزشی اطلاعات حسابداری را تایید می‌کند. نتایج حاصل از مدل قیمت، نشان‌گر ارتباط مثبت میان سودهرسهم دوره‌ی جاری و ارزش دفتری سهام با ارزش بازار سهام است. همچنین مدل قیمت، ارتباط ارزشی بسیار بیشتری نسبت به مدل‌های بازده دارد.

کلیدواژه‌ها

عنوان مقاله [English]

Value Relevance of Accounting Information in the Companies Listed in Tehran Stock Exchange

نویسندگان [English]

Naser Izadinia
Valiollah Amini
Hamed Rabiee

چکیده [English]

Relevance and usefulness of accounting information can be measured by simultaneous relation among accounting information, stock returns and market capitalization. This Subject is a basis for the activities in the field of “Value Relevance”.
The main purpose of this research is to examine any relation between earnings per share data and stock returns of the companies. To do this, a sample 155 companies listed in Tehran Stock Exchange over the years 1380 to 1388 has been used.
This research analyzes the value relevance of accounting information, using the price based models and return based models. In this regard, the both cumulative and buy and hold forms of stock returns are calculated. The results from the return based models show a positive and significant relation between stock returns and earnings per share information, and also confirm the value relevance of accounting information. The results from price based models show a positive and significant relation between current period earnings per share and book value per share, and market value per share. The price based model has much more value relevance than the return based models.

کلیدواژه‌ها [English]

Value Relevance
Earnings per Share
Cumulative Return
Buy and Hold Return

مراجع

ابراهیمی، محمد. (1388). تاثیر متغیرهای حسابداری و ویژگیهای شرکت بر قیمت سهام شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران. پایاننامهی کارشناسی ارشد. دانشکدهی علوم اداری و اقتصاد. دانشگاه اصفهان.

احمدی، بهزاد. (1382). بررسی ارتباط بین سود و سود تقسیمی با بازده سهام در شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران. پایاننامهی کارشناسی ارشد. دانشکدهی مدیریت. دانشگاه تهران.

بهرام فر، نقی؛ کاوه مهرانی. (1383). رابطهی بین سودهرسهم، سود تقسیمی و سرمایهگذاری در شرکتهای پذیرفتهشدهی بورس اوراق بهادار تهران. فصلنامهی بررسیهای حسابداری و حسابرسی، شمارهی 36، 27-46.

پورحیدری، امید؛ غلامرضا سلیمانی امیری؛ محسن صفاجو. (1384). بررسی میزان ارتباط سود و ارزش دفتری با ارزش بازار سهام شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران. فصلنامهی بررسیهای حسابداری و حسابرسی، شمارهی 42، 3-19.

ثقفی، علی؛ رافیک باغومیان. (1388). تبیین ارتباط ارزشی اطلاعات حسابداری از منظر اندازهگیری و رفتاری. فصلنامهی مطالعات حسابداری، شمارهی 25، 1-52.

حاجیزاده قراملکی، رحمان. (1383). رابطهی سود حسابداری با بازده سهام موجود در پرتفولیوی بهینه. پایاننامهی کارشناسی ارشد. دانشکدهی علوم اداری. دانشگاه شهید بهشتی.

حسامی، علی. (1378). بررسی تحلیلی ارتباط بین سود حسابداری با بازده سهام در شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران. پایاننامهی کارشناسی ارشد. دانشکدهی علوم اداری. دانشگاه شهید بهشتی.

رحمانی، علی؛ الناز تجویدی. (1384). رابطهی تجربی متغیرهای حسابداری و بازار با بازده سهام. فصلنامهی مطالعات حسابداری، شمارههای 10 و 11، 227-246.

سینایی، حسنعلی؛ جواد خانبابایی. (1385). بررسی بازدهی حاصل از بهکارگیری روشهای DSMA و روش خریدونگهداری در بورس اوراق بهادار تهران. فصلنامهی بررسیهای حسابداری و حسابرسی، شمارهی 43، 71-97.

کمیتهی فنی سازمان حسابرسی. (1384). استانداردهای حسابداری (نشریهی 160)، تهران: سازمان حسابرسی (کمیتهی فنی).

مروجی، امیرحسین. (1387). بررسی ارتباط متقابل بین بازده و سودهرسهم از طریق مدل سریهای زمانی. پایاننامهی کارشناسی ارشد. دانشگاه آزاد اسلامی. واحد علوم و تحقیقات تهران.

مشایخی، بیتا. (1383). بررسی تحلیلی محتوای افزایندهی اطلاعاتی ارزش افزودهی اقتصادی و ارزش افزودهی نقدی در مقابل سود حسابداری و وجوه نقد حاصل از عملیات: طراحی مدل پیشبینی بازده سهام. پایاننامهی دکتری. دانشکدهی مدیریت. دانشگاه تهران.

نوریان، سید محمد. (1388). ارزیابی اثرگذاری سود خالص و جریانهای نقد عملیاتی بر قیمت و بازده سهام شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران. پایاننامهی کارشناسی ارشد. دانشکدهی حسابداری و مدیریت. دانشگاه علامه طباطبایی.

Amir, E. ; T. S. Harris; E. K. Venuti. (1993). A Comparison of the Value Relevance of U. S. Versus Non-U. S. GAAP Accounting Measures Using Form 20-F Reconciliations. Journal of Accounting Research, Vol. 31, 230-264.

Ball, R. ; P. Brown. (1968). An Empirical Evaluation of Accounting Income Numbers. Journal of Accounting Research, Vol. 6, 78-159.

Barth, M. E. (1991). Relative Measurement Errors among Alternative Pension Assets and Liability Measures. The Accounting Review, Vol. 66, No. 3, 63-433.

Barth, M. E. ; W. H. Beaver; W. R. Landsman. (2001). The Relevance of the Value Relevance Literature for Financial Accounting Standard Setting: Another View. Journal of Accounting and Economics, Vol. 31, Issues 1-3, 77-104.

Berger, P. ; E. Ofek; I. Swary. (1996). Investor Valuation of Abandonment Option. Journal of Financial Economics, Vol. 42, 257-287.

Burgstahler, D. ; I. Dichev. (1997). Earnings, Adaptations and Equity Value. The Accounting Review, Vol. 72, 187-215.

Chen, J. P. C. ; F. Gul; X. Su. (1999). A Comparison of Reported Earnings under Chinese GAAP versus IAS: Evidence from the Shanghai Stock Exchange. Accounting Horizons, Vol. 13, 195-203.

Collins, D. W. ; E. L. Maydew; I. Weiss. (1997). Changes in the Value Relevance of Earnings and Book Values Over the Past Forty Years. Journal of Accounting and Economics, Vol. 24, No. 1, 39-67.

Dahmash, F. N. (2007). An Examination of the Value Relevance and Bias in the Accounting Treatment of Intangible Assets in Australia and the US Over the Period 1994-2003 Using the Feltham and Ohlson (1995) Framework. Unpublished PhD Dissertation. School of Economics and Commerce. University of Western Australia.

Easton, P. D. ; T. Harris. (1991). Earnings as an Explanatory Variable for Returns. Journal of Accounting Research, Vol. 29, 19-35.

Easton, P. D. ; T. S. Harris; J. A. Ohlson. (1992). Aggregate Accounting Earnings Can Explain Most of Security Returns: The Case of Long Return Intervals. Journal of Accounting and Economics, Vol. 15, 119-142.

Ohlson, J. A. ; S. H. Penman. (1992). Disaggregated Accounting Data as Explanatory Variables for Returns. Journal of Accounting, Auditing and Finance, Vol. 7, 553-573.

Ohlson, J. A. (1995). Earnings, Book Value and Dividends in Security Valuation. Contemporary Accounting Research, Vol. 11, 87-661.

Ragab, A. A. ; M. M. Omran. (2006). Accounting Information, Value Relevance, and Investors’ Behavior in the Egyptian Equity Market. Review of Accounting and Finance, Vol. 5, 279-297.

Svensson, Elin; Andreas Larsson. (2009). Value Relevance of Accounting Information-A Swedish Perspective. Unpublished Bachelor Thesis. University of Gothenburg.